首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利率平价发行债券;
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利率平价发行债券;
admin
2017-10-18
38
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利率平价发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为25%;证券发行费可忽略不计。
要求:
如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
选项
答案
在不考虑财务风险的情况下,当项目新增息税前利润为1000万元时应选择债券筹资方案(方案1);如果新产品可提供4000万元的新增息税前利润,公司应选择方案1(发行债券)。
解析
方案1新增税前利息=4000×11%=440(万元);方案2新增税前优先股股利=4000×12%÷(1-25%)=480÷(1-25%)=640(万元),由于分母股数一致,而方案2新增的财务负担多,所以方案1的每股收益一定比方案2每股收益高,所以排除发行优先股方案。
当项目新增息税前利润为1000万元时,由于预计总息税前利润为1600+1000=2600(万元),大于增发普通股与增加债务两种增资方式下的每股收益无差别点(2500万元),所以应采用增加发行债券的方式;当项目新增息税前利润为4000万元时,由于预计总息税前利润为1600+4000=5600(万元),大于增发普通股与增加债务两种增资方式下的每股收益无差别点(2500万元),所以应采用增加发行债券的方式。
或也可以通过计算每股收益进行比较:
①当项目新增息税前利润为1000万元时:
②当项目新增息税前利润为4000万元时:
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/akbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列关于配股价格的表述中,正确的是()。
股民甲以每股30元的价格购得M股票800股,在M股票市场价格为每股18元时,上市公司宵布配股,配股价每股12元,每10股配新股4股。则配股后的除权价为()元。
下列关于资金时间价值系数关系的表述中,正确的是()。
不需要修订基本标准成本的情形是()。
下列有关评价指标的相关表述中不正确的是()。
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款,则不正确的表述是()。
B公司是一家生产企业,其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下:要求:利用因素分析法,按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序,定量分析2010年权益净利率各
C公司的每股收益是1元,其预期增长率是12%。为了评估该公司股票是否被低估,收集了以下3个可比公司的有关数据:要求:采用股价平均法,对C公司股价进行评估。(2007年)
C公司正在研究一项牛产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下:(1)公司现有长期负债:面值为1000元,票面利率为12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价为1051.19元;假设新发行长期债券时
在利用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中正确的有()。
随机试题
王某向周某交货,因周某下落不明。王将货提存。不料发生洪灾,提存物被毁,损失应由王某承担。()
华支睾吸虫病的病原学诊断中最常用的方法是
在北方某地3月进行流行性出血热流行病学调查时发现,1个12口之家中出现首例流行性出血热后的半个月之内,相继共有9人发病,经血清学检测,抗汉坦病毒IgM均阳性。该家中饲养着鸡、鸭、鹅、紫貂和猪、狗、猫等家禽、家畜,卫生条件极差,老鼠成灾,首例发病前2周的1天
A.5~20m1B.30~40mlC.50~70mlD.80~100mlE.120ml以上大便隐血试验阳性,提示消化道出血量在
胃的生理功能是()。
下列选项中哪项被认为是中国现行宪法总的指导思想?()
斜坡堤砂垫层抛填施工时,应考虑()等自然条件对砂粒产生漂流的影响,可通过试抛确定抛砂船的驻位。
一个企业或者行业的有效管理当然离不开依据行业发展规律和客观经济规律的通用管理规则指导的科学化管理,其基础是标准化体系。但这并不意味着,每个行业或者企业都需要遵循完全相同的、均一化的法则,成为文化工业社会流水线上没有个性、无差异的复制品。相反,手机广告行业作
关系R(A,B,C)和S(C,D,E)进行关系代数运算,下列各关系表达式中成立的是(30)。关系模式P(A,B,C,D,E,P,G,H,I,J)满足下列函数依赖;FD={ABD→E,AB→G,B→F,C→J,CJ→I,G→H},FD的最小函数依敕集
A、Getsomethingtobackitup.B、Interviewitagainthenextday.C、Cancelthereportofit.D、Waitforthelatestnews.B
最新回复
(
0
)