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  3. 某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司

某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司

admin2017-05-16  35
问题 某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。
  该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
  要求：
如果股票的价格为24．90元，若长期持有，不准备出售，计算股票的内部收益率(精确到1％)。
选项
答案24．90=2．28×(P／F，i，1)+2．60×(P／F，i，2)+2．81／i×(P／F，i，2) 由于按10％的折现率计算，其股票价值为27．44元，市价为24．90元时的内部收益率应高于10％，故用11％开始测试： 当i=11％时，2．28×(P／F，11％，1)+2．60×(P／F，11％，2)+2．81／11％×(P／F，11％，2) =2．28×0．9009+2．60×0．8116+2．81／11％×0．8116=24．90(元) 所以：股票的内部收益率=11％。
解析
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