某公司为2018年的新项目筹资，预期回报率为13．5％，税率为35％，目前测得负债比率为50％，70％，90％的情况下，负债的成本分别为6％，8％，9％，则最佳负债比为( )。

admin2019-02-19 28

问题某公司为2018年的新项目筹资，预期回报率为13．5％，税率为35％，目前测得负债比率为50％，70％，90％的情况下，负债的成本分别为6％，8％，9％，则最佳负债比为( )。

选项 A、50％
B、70％
C、90％
D、没有负债

答案C

解析根据含公司税的MM命题Ⅱ，可知r_s=r₀+

×(1一T_C)×(r₀一r_b)，当B／(S+B)=50％时，r_s=18．38％，r_WACC=15．14％；当B／(S+B)=70％时，r_s=21．84％，r_WACC=10．19％；当B／(S+B)=90％时，r_s=39．83％，r_WACC=9．25％。

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金融硕士（金融学综合）

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