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  3. 甲公司是一家国内中小板上市的制造企业，基于公司持续发展需要，公司决定优化资本结构，并据以调整相关股利分配政策。有关资料如下： 资料一：公司2×20年实现净利润2800万元。为了确保最优资本结构，公司拟采用剩余股利政策。假定2×21年投资计划需要资金2500

甲公司是一家国内中小板上市的制造企业，基于公司持续发展需要，公司决定优化资本结构，并据以调整相关股利分配政策。有关资料如下： 资料一：公司2×20年实现净利润2800万元。为了确保最优资本结构，公司拟采用剩余股利政策。假定2×21年投资计划需要资金2500

admin2022-07-15  34
问题 甲公司是一家国内中小板上市的制造企业，基于公司持续发展需要，公司决定优化资本结构，并据以调整相关股利分配政策。有关资料如下：
资料一：公司2×20年实现净利润2800万元。为了确保最优资本结构，公司拟采用剩余股利政策。假定2×21年投资计划需要资金2500万元。其中权益资金占比应达到60％。公司发行在外的普通股数量为2000万股。
资料二：公司自上市以来一直采用基本稳定的固定股利政策，每年发放的现金股利均在每股0．9元左右。不考虑其他因素影响。
要求：
(1)根据资料一，计算投资计划所需要的权益资本数额、债务资金数额以及预计可发放的现金股利，并据此计算每股股利。
(2)根据要求(1)的计算结果和资料二，不考虑其他因素，依据信号传递理论，判断公司改变股利政策可能给公司带来什么不利影响。
选项
答案(1)采用剩余股利政策投资计划所需要的权益资本数额为：2500×60％=1500(万元) 债务资金数额为：2500×40％=1000(万元) 预计可发放的现金股利为：2800－1500=1300(万元) 每股股利=1300／2000=0．65(元／股) (2)信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。公司的股利支付水平在过去一个较长的时期内相对稳定，一直是0．9元／股，而现在却下降到0．65元／股，投资者将会把这种现象看作公司管理当局将改变公司未来收益率的信号，股票市价将有可能会因股利的下降而下降。
解析
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