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公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率为12%。现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债
公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率为12%。现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债
admin
2012-06-21
30
问题
公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率为12%。现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为10%,并建议该公司债券面值为l000元,期限20年,票面利率设定为7%,同时附送10张认股权证,认股权证在10年后到期,到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。假设10年后行权前的总资产的账面价值等于市价的90%,预计发行公司债券后公司总价值年增长率为8%,该公司适用的所得税税率为25%。要求:
计算10年后行权后的每股市价和每股收益。
选项
答案
计算10年后行权后的每股市价和每股收益:10年后认股权证行权收入=20×10×5=1000(万元)公司总价值=53972.5+l000=54972.5(万元)权益总价值=54972.5—4078.1=50894.4(万元)认股权证行权后普通股股数=1000+5×10=l050(万股)每股市价=50894.4/l050=48.47(元)息税前利润=(48575.25+l000)×12%=5949.03(万元)净利润=(5949.03—5000×7%)×(1—25%)=4199.27(万元)每股收益=4199.27/1050=4.00(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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