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  3. 企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位：万元)： 根据历史资料可知，经营资产、经营负债项目与销售收入成正比，金融资产为可动用的金融资产，企业上年度销售收入800万元，实现净利100万元，支付股利60万元。要求： (1)预计本年度销售收入为1000万元，

企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位：万元)： 根据历史资料可知，经营资产、经营负债项目与销售收入成正比，金融资产为可动用的金融资产，企业上年度销售收入800万元，实现净利100万元，支付股利60万元。要求： (1)预计本年度销售收入为1000万元，

admin2016-11-15  33
问题 企业上年末的资产负债表(简表)如下(单位：万元)：

根据历史资料可知，经营资产、经营负债项目与销售收入成正比，金融资产为可动用的金融资产，企业上年度销售收入800万元，实现净利100万元，支付股利60万元。要求：
(1)预计本年度销售收入为1000万元，预计本年度销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同，采用销售百分比法预测外部融资额；
(2)根据(1)计算外部融资销售增长比；
(3)预计本年度销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同，外部融资额为0，预测企业本年的销售增长率；
(4)预计本年度销售净利率增长10％，销售收入为1000万元，股利支付率与上年度相同，且不增发新股和回购股票，预测企业本年的可持续增长率；
(5)如果预计本年度不含通货膨胀的销售收入1000万元，本年度通货膨胀率为5％，销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相同，假设其他因素不变，企业需多少外部融资额?
(6)预计本年度销售收入为1000万元，本年度销售净利率与上年度相同，董事会提议把股利支付率提高50％以稳定股价。如果可从外部融资50万元，你认为是否可行?
选项
答案(1)经营资产销售百分比=620／800=77．5％ 经营负债销售百分比=(36+64)／800=12．5％ 销售收入增长率=(1000—800)／800=25％ 预计销售净利率 =100÷800×(1+10％)=13．75％ 预计利润留存率=1—60÷100=40％ 预计留存收益增加额 =1000×13.75％×40％=55(万元) 外部融资额 =(77．5％一12．5％)×(1000—800)一20—55 =55(万元) (2)外部融资销售增长比 =55÷(1000—800)=27．5％ 或=77．5％一12．5％一13．75％×(125％÷ 25％)×40％一20／200=27．5％ (3)根据：77．5％一12．5％一13．75％×(1+g)／g×40％一20／(800×g)=0 解得：g=13．45％ (4)可持续增长率 =55÷(180+704-134)=14．32％ (5)在本年度通货膨胀率为5％，其他因素不变的情况下： 销售收入=1000×(14-5％)=1050(万元) 销售增长率=1050÷800—1=31．25％ 或：销售增长率=(1+25％)×(1+5％)一1 =31．25％ 外部融资额 =(77．5％一12．5％)×(1050—800)一13．75％ ×1050×40％一20 =84．75(万元) (6)股利支付率=60×(1+50％)／100=90％ 预计利润留存=1000×(100／800)×(1—90％)=12．5(万元) 外部融资额 =(77．5％一12．5％)×(1000—800)一20一12．5=97．5(万元)＞50(万元)，故不可行。
解析
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