在一个时期，美国金融市场上的三个月美元定期存款利率为12%，英国金融市场上，三个月英镑定期存款利率为8%。假定当前美元汇率GBP 1=USD 2.000 0，三个月的美元期汇贴水10点，问：是否存在无风险套利机会?如果存在，请说明理由和途径。一个投资者有1

admin2010-05-05 36

问题在一个时期，美国金融市场上的三个月美元定期存款利率为12%，英国金融市场上，三个月英镑定期存款利率为8%。假定当前美元汇率GBP 1=USD 2.000 0，三个月的美元期汇贴水10点，问：是否存在无风险套利机会?如果存在，请说明理由和途径。一个投资者有10万英镑，可获利多少?

选项

答案为了防止资金在投入期间汇率变动的风险，保证无风险套利，投资者可以将套利交易与掉期交易结合进行。这种在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为称为抛补套利(covered interest arbitrage)。三个月的美元期汇贴水10点，也就是期汇汇率为GBP 1=USD 2.001 0，那么该投资者在买入美元现汇存入美国银行的同时，卖出三个月期的美元期汇，不论以后美元汇率如何变动，他都可以确保赚取一定的利息收益。因此，存在无风险套利机会。三个月后，该投资者将20万美元的存款取出，可以获得本息额 [*] 将这笔美元资金按照GBP 1=USD 2.001 0的期汇汇率换回102 949英镑，扣除成本102 000英镑(机会成本，即在英国金融市场上存款，而不采取套利活动可以获得本息额)，该投资者可获得净利润949英镑。

解析

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(2006年第10题)政府对市场的调控主要体现在：

法国启蒙思想家孟德斯鸠的“三权分立”学说最早的思想萌芽于___国，创立这一思想的思想家是_。在世界近代史上受启蒙思想影响，发生资产阶级革命或改良运动有_、_和_____。

影响植物分布最重要的条件是_；自然带最明显的标志是_。

一个国家的森林覆盖率达到以上，而且分布比较均衡，就可起到，保证__的作用。

下列关于勤劳节俭的论述中，不正确的选项是()。

易引起尿路感染的细菌是

土地登记机构进行注册登记的重要依据是()。

根据关税法律制度的规定，进出口货物放行后，如因收发货人或其代理人违反规定造成的少征或者漏征税款，海关应当自缴纳税款或者货物放行之日起一定时间内，向发货人或者他们的代理人追征。该时间是()。

利他者的()心理特征会影响利他行为。

下列行为中不属于行政行为的是：

设两个随机变量X与Y相互独立且同分布：P(X=－1)=P(y=－1)=1／2，P(X=1)=P(Y－1)=1／2，则下列各式中成立的是()．

TheSeattleTimesCompanyisonenewspaperfirmthathasrecognizedtheneedforchangeanddonesomethingaboutit.Inthenew

Thewaysinwhichsocietiesaddressenvironmentalissuesareinthemidstofaprofoundtransformation.Boththeextentofthis

金融硕士联考（金融学基础）

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(2006年第10题)政府对市场的调控主要体现在：

法国启蒙思想家孟德斯鸠的“三权分立”学说最早的思想萌芽于_______国，创立这一思想的思想家是_______。在世界近代史上受启蒙思想影响，发生资产阶级革命或改良运动有_______、_______和_______。

影响植物分布最重要的条件是_______；自然带最明显的标志是_______。

一个国家的森林覆盖率达到______以上，而且分布比较均衡，就可起到______，保证______的作用。

下列关于勤劳节俭的论述中，不正确的选项是()。

易引起尿路感染的细菌是

土地登记机构进行注册登记的重要依据是()。

根据关税法律制度的规定，进出口货物放行后，如因收发货人或其代理人违反规定造成的少征或者漏征税款，海关应当自缴纳税款或者货物放行之日起一定时间内，向发货人或者他们的代理人追征。该时间是()。

利他者的()心理特征会影响利他行为。

下列行为中不属于行政行为的是：

设两个随机变量X与Y相互独立且同分布：P(X=－1)=P(y=－1)=1／2，P(X=1)=P(Y－1)=1／2，则下列各式中成立的是()．

TheSeattleTimesCompanyisonenewspaperfirmthathasrecognizedtheneedforchangeanddonesomethingaboutit.Inthenew

Thewaysinwhichsocietiesaddressenvironmentalissuesareinthemidstofaprofoundtransformation.Boththeextentofthis

法国启蒙思想家孟德斯鸠的“三权分立”学说最早的思想萌芽于___国，创立这一思想的思想家是_。在世界近代史上受启蒙思想影响，发生资产阶级革命或改良运动有_、_和_____。

影响植物分布最重要的条件是_；自然带最明显的标志是_。

一个国家的森林覆盖率达到以上，而且分布比较均衡，就可起到，保证__的作用。