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  3. 东方公司20×0年的所得税税率为25％，营业收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，管理用利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。20×0年年末的负

东方公司20×0年的所得税税率为25％，营业收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，管理用利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。20×0年年末的负

admin2022-04-07  49
问题 东方公司20×0年的所得税税率为25％，营业收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，管理用利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20％，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。20×0年年末的负债总额为4800万元(其中60％是长期负债，70％是金融负债)，股东权益为2400万元，金融资产占资产总额的20％。
当前的无风险报酬率为5％，东方公司打算估算其税后债务成本，但是没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料。只是搜集了以下一些资料：
【资料1】根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表(部分)如下：

【资料2】上市公司的3种AA级公司债券有关数据表如下：

上市公司的3种BB级公司债券有关数据表如下：

要求
估算东方公司的税后债务成本。
选项
答案根据关键财务比率判断，东方公司的信用级别为BB级。 风险补偿率平均值=(5．60％+6．40％+7．20％-4．20％-4．80％-5．30％)／3=1．63％ 税前债务成本=无风险报酬率+风险补偿率平均值=5％+1．63％=6．63％ 税后债务成本=6．63％×(1-25％)=4．97％
解析
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