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  3. 融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。

融资决策中的总杠杆具有如下性质( )。

admin2014-07-30  23
问题 融资决策中的总杠杆具有如下性质(     )。
选项 A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率
C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
D、总杠杆系数越大,企业经营风险越大
E、总杠杆系数越大,企业财务风险越大
答案A，B，C
解析 根据总杠杆理论,总杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。经营杠杆是指在一定的固定成本比重下,销售量的一定比率变动将使利润产生更大比率变动的作用;财务杠杆是指在债务利息固定不变的情况下,利润的一定比率变动将使净利润产生更大比率变动的作用。有关杠杆系数的计算公式为:总杠杆系数=每股收益变动率÷销售额变动率=经营杠杆系数B财务杠杆系数。可知,选项A，C是正确的。如果不考虑优先股的话,选项B也是正确的。总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积,因此总杠杆系数的变化,反映财务风险和经营风险之间的一种组合关系,不能表明总杠杆系数越大,企业经营风险就越大或者总杠杆系数越大,企业财务风险就越大。所以,选项D，E的表述是错误的。
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