甲公司是一家钢铁生产企业,其股票的B系数为1.3120,最近公司准备投资建设一个汽车制造厂,公司财务人员对行业内有代表性的三家已经上市的汽车制造公司A、B、C进行了分析,相关财务数据如下: 甲公司税前债务资本成本为10%,预计继续增加借款

admin2022-08-19  33

问题 甲公司是一家钢铁生产企业,其股票的B系数为1.3120,最近公司准备投资建设一个汽车制造厂,公司财务人员对行业内有代表性的三家已经上市的汽车制造公司A、B、C进行了分析,相关财务数据如下:
   
    甲公司税前债务资本成本为10%,预计继续增加借款不会导致税前债务资本成本发生明显变化,公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%,债务资本40%。该公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前无风险收益率为5%,股票的平均收益率为10%。
    要求:
使用可比公司法计算汽车制造行业代表企业的平均β资产(计算β时,取小数点后4位,下同);

选项

答案A公司β资产=1.10/[1+(1-15%)×4/6]=0.7021 B公司β资产=1.20/[1+(1-25%)×5/5]=0.6857 C公司β资产=1.40/[1+(1-30%)×6/4]=0.6829平均的β资产=(0.7021+0.6857+0.6829)/3=0.6902

解析
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