简要分析利率预期理论和利率市场分割理论对利率期限结构的解释。

admin2014-08-29  76

问题 简要分析利率预期理论和利率市场分割理论对利率期限结构的解释。

选项

答案利率期限结构是指在某一时点上,同一品类的不同期限结构的收益率与到期期限之间的关系,揭示了市场利率的总体水平和变化方向。 利率期限结构内容及对比: (1)纯预期理论。该理论认为长期债券的收益率等于对应时间内短期债券的平均值,利率期限机构由公众的短期利率预期决定,该理论可以解释不同期限利率同向波动问题,但未能解释债券收益率曲线向上扬的问题,理论假设市场完全统一,不同期限的债券之间完全可替代,购买者没有特殊偏好。 (2)市场分割理论。该理论假设各种债券市场相互分割,收益率由各自市场上的债券供求关系决定,不同期限的债券之间完全不可替代,购买者存在特殊偏好,偏好期限短、风险小的债券。该理论解释了债券收益率曲线向上扬的问题,但未能解释不同期限利率同向波动的问题。

解析
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