从发起人角度来看,一般情况下,特许经营项目融资的特点有( )。

admin2018-04-01  38

问题 从发起人角度来看,一般情况下,特许经营项目融资的特点有(     )。

选项 A、可拓宽项目资金来源
B、项目公司不能独资
C、要求的投资回报率较高
D、几乎适用于所有项目
E、融资成本较低

答案A,C

解析 从发起人角度来看,特许经营项目融资的优点:
①充分利用项目经济状况的弹性,减少资本金支出,实现“小投入做大项目”;
②拓宽项目资金来源,减少借款方的债务负担;
③得到最有利的税收条件;
④提高了项目发起人/项目公司的谈判地位;
⑤转移特定的一风险给放贷方(有限追索权),极小化了项目发展商的政治风险,加上其他风险管理措施合理分散了风险,减少了风险危害但保留了投资收益;
⑥项目公司可以独资,避免合资企业的风险;
⑦创造发展商/承包商的商业机会(如果他们作为发起人/项目公司)。
其缺点是:
①融资成本较高,因此要求的投资回报率也高;
②投资额大、融/投资期长、收益的不确定性大;
③合同文件繁多、复杂;
④有时融资杠杆能力不足,且母公司有时仍需承担部分风险(有限追索权);
⑤适用范围有局限,较适用于盈利性的公共产品、基础设施和自然资源开发项目。
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