ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： (1)公司目前债务的账面价值1 000万元，利息率为5％，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4 000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4 000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500

admin2017-05-09 42

问题 ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值1 000万元，利息率为5％，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4 000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4 000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15％。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2 000万元，预计利息率为6％；②举借新债务的总额为3 000万元，预计利息率7％。
(4)假设当前资本市场上无风险利率为4％，市场风险溢价为5％。
要求：
判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?

选项

答案企业不应调整资本结构。企业目前的价值大，加权平均成本最低。

解析

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财务成本管理

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注册会计师

已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年末的其他有关资料如下要求；计算上年末的净经营资产和净负债；

利润中心某年的销售收入10000元，已销产品的变动成本和变动销售费用5000元，可控固定间接费用1000元，不可控固定间接费用1500元，分配来的公司管理费用为1200元。那么，该部门的“部门可控边际贡献”为()。

以下关于资本成本的说法中，错误的是()。

下列关于租赁的说法中，正确的是()。

能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是()。

如果在一项租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移，这种租赁可称为融资租赁，以下情形中，符合融资租赁条件的包括()。

甲公司上年度财务报表主要数据如下：要求：假设本年销售增长率计划达到30％，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；

车削多拐曲轴的主轴颈时，为提高曲轴的刚性，可搭一个中心架。()

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关于钾盐代谢的叙述，不正确的是

下列关于投资性房地产后续计量的表述中，错误的是()。

9人以上来华的旅游团可发给团体签证，团体签证一式三分，入境出境时边防检查站各收取一份，第三份交还旅行社。()

阅读材料，根据要求完成教学设计。(一)果酒制作的原理果酒的制作离不开酵母菌。酵母菌是兼性厌氧微生物，在有氧条件下，酵母菌进行有氧呼吸(反应式如下)，大量繁殖。C6H12O6+6O2→6CO2+6H2O在无氧条件下，酵母菌能进行酒

设X、Y、M和N都是8位二进制数，按下列三步执行按位逻辑运算：　　　X+Y→M，XY→N，MN→M。　　　若X=11110000，且Y=00001111，则M为(3)；如果X不变且Y=11000011，则M为(4)。

在关系数据库中，把数据表示成二维表，每一个二维表称为【】。

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已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年末的其他有关资料如下要求；计算上年末的净经营资产和净负债；

利润中心某年的销售收入10000元，已销产品的变动成本和变动销售费用5000元，可控固定间接费用1000元，不可控固定间接费用1500元，分配来的公司管理费用为1200元。那么，该部门的“部门可控边际贡献”为()。

以下关于资本成本的说法中，错误的是()。

下列关于租赁的说法中，正确的是()。

能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是()。

如果在一项租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移，这种租赁可称为融资租赁，以下情形中，符合融资租赁条件的包括()。

甲公司上年度财务报表主要数据如下：要求：假设本年销售增长率计划达到30％，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；

车削多拐曲轴的主轴颈时，为提高曲轴的刚性，可搭一个中心架。()

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软件的有效性测试是验证软件的运行是否达到用户的期望，用户的期望应体现在()

A．《千金要方》B．《丹溪心法》C．《易经》D．《黄帝内经》E．《空气，水和居地》“君子以思患而豫防之(豫同预)”出自于

关于钾盐代谢的叙述，不正确的是

下列关于投资性房地产后续计量的表述中，错误的是()。

9人以上来华的旅游团可发给团体签证，团体签证一式三分，入境出境时边防检查站各收取一份，第三份交还旅行社。()

阅读材料，根据要求完成教学设计。(一)果酒制作的原理果酒的制作离不开酵母菌。酵母菌是兼性厌氧微生物，在有氧条件下，酵母菌进行有氧呼吸(反应式如下)，大量繁殖。C6H12O6+6O2→6CO2+6H2O在无氧条件下，酵母菌能进行酒

设X、Y、M和N都是8位二进制数，按下列三步执行按位逻辑运算： X+Y→M，XY→N，MN→M。 若X=11110000，且Y=00001111，则M为(3)；如果X不变且Y=11000011，则M为(4)。

在关系数据库中，把数据表示成二维表，每一个二维表称为【】。

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设X、Y、M和N都是8位二进制数，按下列三步执行按位逻辑运算：　　　X+Y→M，XY→N，MN→M。　　　若X=11110000，且Y=00001111，则M为(3)；如果X不变且Y=11000011，则M为(4)。