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  3. 某公司上年每股股利1元，股利增长率为2％，预计本年的每股收益为5．10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25％，市场组合收益率的标准差为40％，目前无风险利率为4％，股票市场平均风险收益率为6％，则该公司股票的现行价值为(

某公司上年每股股利1元，股利增长率为2％，预计本年的每股收益为5．10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25％，市场组合收益率的标准差为40％，目前无风险利率为4％，股票市场平均风险收益率为6％，则该公司股票的现行价值为(

admin2019-11-13  39
问题 某公司上年每股股利1元，股利增长率为2％，预计本年的每股收益为5．10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25％，市场组合收益率的标准差为40％，目前无风险利率为4％，股票市场平均风险收益率为6％，则该公司股票的现行价值为(            )元。
选项 A、8．97
B、19．90
C、8.79
D、19.51
答案A
解析 股利支付率=1×(1+2％)／5．10×100％=20％，股票的贝塔系数=25％／(40％×40％)=1．5625，股权资本成本=4％+1．5625×6％=13．375％，预测的P／E=20％／(13．375％－2％)=1．7582，股票的现行价值(P0)=5．10×1．7582=8．97(元)。
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