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  3. 对理性的前提条件和形成条件存在哪些质疑?

对理性的前提条件和形成条件存在哪些质疑?

admin2014-01-21  19
问题 对理性的前提条件和形成条件存在哪些质疑?
选项
答案(1)对理性前提条件的质疑 就理性的三个前提条件而言，市场参与者并不具有完全的认知能力、行为能力和自利动机。 ①由于人类的脑力和精力均是有限的，与外界浩如烟海的信息相比较，其掌握和处理这些信息的能力是微不足道的。在金融市场中，参与者人数的众多、参与者之间的差异性和不确定性，无疑都使得信息极度膨胀，远非个人有限的时间和精力所能处理。因此，在现实生活中，市场参与者不可能全知全觉。 ②市场参与者的行为能力也不可能是完全的。因为人性中存在着一些固有的弱点，如人类自控能力就很有限。在金融市场中，市场参与者由于行为的惰性而没能实施最优化策略的情况也屡见不鲜。许多情感的因素都可能在市场参与者的行为中发挥影响，使其实际行动偏离最优化的路径。 ③市场参与者以自利为其惟一目标也是颇值得怀疑的。这显然也与现实生活中存在的许多利他行为相背离。传统上，我们一直设定企业的惟一目标是追求利润的最大化。但实际上，在市场经济高度发展的今天，企业在一定程度上也摒弃了以利润为其惟一经营目标的做法，社会效益也成为了其关注的一个重要目标。因此，市场参与者完全自利这一理性条件似乎也是值得商榷的。 (2)对理性形成条什的质疑 对于达成理性的过程来说，同样存在问题。 ①市场中所有的参与者都不满足具有完全认知能力、行为能力和利己心理的前提条件。 ②学习也不能确保市场参与者的行为趋于最优化。一方面，由于学习或实验新方法或新策略存在机会成本，一个“理性”的市场参与者可能不愿意尝试，因而市场参与者就可能永远停留在非理性的策略上。 另一方面，如果学习或实验新方法威新策略所需的时间太长，超出了市场参与者的存续时间，而且这种学习又只能通过亲身体验来获得，无法通过累积他人或前辈的间接经验来得到，就会使得市场参与者的行为永远无法收敛到理性的水平。 ③非理性的参与者在市场中未必会被淘汰，在市场中生存下来的未必就是理性的参与者。也就是说，市场竞争和进化并不能使市场参与者都理性化。 综上所述，传统金融理论对市场参与者的理性假设，不论其前提条件还是形成基础，都缺乏充分的说服力。
解析
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