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  3. 黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为18％，长期债券2000万元、资本成本8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为600万元的大型生产设备（无其他相关税费），购入后即投入

黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为18％，长期债券2000万元、资本成本8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为600万元的大型生产设备（无其他相关税费），购入后即投入

admin2018-06-20  33
问题 黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为18％，长期债券2000万元、资本成本8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为600万元的大型生产设备（无其他相关税费），购入后即投入使用，每年可为公司增加息税前利润120万元。该设备可使用5年，按平均年限法计提折旧，期满无残值。该公司适用的企业所得税税率为25％。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价由16元跌至14元，预计每股股利由2．7元提高到2．8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1％。
根据上述资料，回答下列问题：
黄河公司新增银行借款后的加权资本成本为(     )。
选项 A、9．40％
B、9．49％
C、18．15％
D、18．30％
答案C
解析 借款后，普通股的资本成本=2．8÷14+1％=21％
新增借款的资本成本=6％×(1—25％)=4．5％
加权资本成本=21％×10000÷(10000+2000+600)+8％×2000÷(10000+2000+600)+4．5％×600÷(10000+2000+600)=18．15％
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