一价定律(或无套利均衡分析方法)是现代金融学重要的理论之一，被广泛地运用于金融产品及其衍生品的定价。市场现有如下几种金融产品，相关信息分别如下： —纯贴现国债：到期期限2年、面值￥1000。当前价格为￥907．03 —附息国债：票面利率6％(每年付息)、到

admin2016-09-19 62

问题一价定律(或无套利均衡分析方法)是现代金融学重要的理论之一，被广泛地运用于金融产品及其衍生品的定价。市场现有如下几种金融产品，相关信息分别如下：
—纯贴现国债：到期期限2年、面值￥1000。当前价格为￥907．03
—附息国债：票面利率6％(每年付息)、到期期限2年、面值￥1000，当前价格￥1019．70
—股票：当前股价￥100／股，1年后股价有￥120／股或￥80／股两种可能
—看涨期权：以上述股票为标的资产、1年后到期、执行价格￥110／股的欧式期权
如果1年后的股价有￥120／股或￥60／股两种可能，重新确定看涨期权价格，并将之与第2小问的结果进行对比分析。

选项

答案由题意可知，股票现价S₀=100，在到期日股票价格以概率P上升到S_u=120，以概率1－P下降为S_d=60，期权执行价格X=110，股价上升比例u=1．2，股价下降比例d=0．8，股价上升情况下期权价值C_u=10，股权下降情况下期权价值C_d=0，无风险利率r=3．01％。因此有： [*] 则： C=[P×C_u+(1－P)×C_d]×e^－rT=(0．7176×10+0)×e^－3．01％=6．96 由此可知，该看涨期权价格为￥6．96。比较第2小问和第3小问的结果可以看到，看涨期权的价格随着标的股票价格变化幅度的增大而提高。股票的价格变化幅度增大事实上说明股价的波动率增大，因此这一结果反映了期权价格不仅与标的资产的价格有关，并且与标的资产的波动性有关的事实。期权对于波动率的敏感性称为期权的Vega值。对于期权多头而言，Vega值一定是正的，标的资产波动率增大会提高期权的价格。

解析

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小李考上了清华大学，或者小孙未考上北京大学。如果小张考上北京大学，则小孙也考上北京大学；如果小张未考上北京大学，则小李考上了清华大学。如果上述断定为真，则以下哪项一定为真?()

简述影响社会变迁的主要因素。(首都经贸2011年研；河北大学2011年研)

________是年轻一代用新知识、新观念影响前辈的过程，这种社会化又称为文化反哺。

关于静脉内注射去甲肾上腺素或肾上腺素对心血管效应的叙述，正确的是

爆破后必须经过()通风排烟后，检查人员方可进入工作面，检查有无“盲炮”及可疑现象。

工业管道系统试验的类型有()。

下列几种类型的系统中，适合采用忙等待I／O方式的有()。Ⅰ．专门用来控制单I／O设备的系统Ⅱ．运行一个多任务操作系统的个人计算机Ⅲ．作为一个负载很大的网络服务器的工作站

SQL的SELECT语句中，"HAVING"用来筛选满足条件的(　　)。

HowmanypeopledoesVeraMullerbookroomsfor?

Theboardhas______somerulesthateverymemberoftheclubmustfollow.

WhatkindofpostisIMFoffering?A(n)______.Whattestshouldpre-selectedcandidatestake?

TheInnerClockThatRulesOurLivesGuesswhattimeitis---withoutlookingatyourwatch!Thechancesareyouwillberigh

金融硕士（金融学综合）

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申请驾驶执照时，必须参加理论考试和路考，且两种考试均通过。若在同一批学员中有70%的人通过了理论考试，80%的人通过了路考，则最后领到驾驶执照的人有60%。(1)10%的人两种考试都没有通过(2)20%的人仅通过了路考

小李考上了清华大学，或者小孙未考上北京大学。如果小张考上北京大学，则小孙也考上北京大学；如果小张未考上北京大学，则小李考上了清华大学。如果上述断定为真，则以下哪项一定为真?()

简述影响社会变迁的主要因素。(首都经贸2011年研；河北大学2011年研)

________是年轻一代用新知识、新观念影响前辈的过程，这种社会化又称为文化反哺。

关于静脉内注射去甲肾上腺素或肾上腺素对心血管效应的叙述，正确的是

爆破后必须经过()通风排烟后，检查人员方可进入工作面，检查有无“盲炮”及可疑现象。

工业管道系统试验的类型有()。

下列几种类型的系统中，适合采用忙等待I／O方式的有()。Ⅰ．专门用来控制单I／O设备的系统Ⅱ．运行一个多任务操作系统的个人计算机Ⅲ．作为一个负载很大的网络服务器的工作站

SQL的SELECT语句中，"HAVING"用来筛选满足条件的( )。

HowmanypeopledoesVeraMullerbookroomsfor?

Theboardhas______somerulesthateverymemberoftheclubmustfollow.

WhatkindofpostisIMFoffering?A(n)______.Whattestshouldpre-selectedcandidatestake?

TheInnerClockThatRulesOurLivesGuesswhattimeitis---withoutlookingatyourwatch!Thechancesareyouwillberigh

SQL的SELECT语句中，"HAVING"用来筛选满足条件的(　　)。