简答有效市场假设对公司财务的启示。(浙江财经大学2012真题)

admin2018-11-12 20

问题简答有效市场假设对公司财务的启示。(浙江财经大学2012真题)

选项

答案有效市场是指这样一种市场，在这个市场上，所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中。有效市场假设认为在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速被投资者知晓，从而反映在股票价格中。因此，所有的投资者只能赚取与风险匹配的收益率，而不能赚取超额收益率。对一家公司而言，公司财务的职责是能保证资本预算能为公司选择净现值为正的项目，资本结构最优和经营现金流管理妥当为公司股东创造最大的价值。但是，市场的有效性告诉财务人员，在信息较为完全的市场中的项目收益和风险通常是匹配的，资本结构也会向公众传达公司的信息，因此想做好财务工作为公司创造超额收益并不容易。另一方面，市场也绝不可能完全有效，因此财务人应做好研究工作，努力为公司股东带来超额价值增值。

解析

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