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  3. 有学者认为，法定存款准备金率的调整会改变货币乘数，从而对货币供应量带来较大影响，因此是一剂效力很猛的药方，通常不应轻易使用。然而，2006年以来，为抑制经济过热，中国人民银行连续近20次调高法定存款准备金率，法定存款准备金率曾一度高达17．5％，直到200

有学者认为，法定存款准备金率的调整会改变货币乘数，从而对货币供应量带来较大影响，因此是一剂效力很猛的药方，通常不应轻易使用。然而，2006年以来，为抑制经济过热，中国人民银行连续近20次调高法定存款准备金率，法定存款准备金率曾一度高达17．5％，直到200

admin2019-11-30  69
问题 有学者认为，法定存款准备金率的调整会改变货币乘数，从而对货币供应量带来较大影响，因此是一剂效力很猛的药方，通常不应轻易使用。然而，2006年以来，为抑制经济过热，中国人民银行连续近20次调高法定存款准备金率，法定存款准备金率曾一度高达17．5％，直到2008年9月下旬，为应对金融危机对我国经济所造成的负面影响，中国人民银行转而多次下调法定存款准备金率。请结合相关公式，回答以下问题：
央行如此频繁地调整法定存款准备金率，你认为是否必要和有用?原因何在?
选项
答案近几年，我国经济快速增长，国际收支的大幅顺差导致央行被动投放基础货币，货币信贷总量增长过快，这是造成我国流动性过剩的主要原因，央行采取了上调法定存款准备金率的货币政策，通过这几年经济形势的分析，可以归纳出央行此举的主要原因有以下三点： ①流动性过剩。我国国际收支顺差数额逐年快速增长，经常项目和资本项目长期双顺差是外汇储备大幅增长的主要原因，外汇储备持续快速增长，金融机构外汇占款迅速增加，央行被动投入大量基础货币来维持币值稳定，不断增加的基础货币造成流动性过剩。为了保持货币信贷合理增长，保证金融宏观调控效果，央行必须回收多余的流动性。 ②固定资产投资过热。近年来，我国固定投资快速增加，由之前的投资不足已经发展到现在的投资过热。房地产投资过热不仅导致总体房价上涨过快，偏离了房地产本身发展的轨迹，而且导致整个经济体系中的资金脱实向虚。一旦房地产泡沫破灭，将会损害国民经济的健康、稳定、持续的发展。 ③信贷规模增速过快。我国新增贷款规模快速增加，如果不加强流动性管理，巩固宏观调控的效果，新增贷款的恶性增长随时都可能爆发。而且，中行、工行、建行通过海内外上市获得巨额融资。导致了资本金的增加，使商业银行的杠杆效应扩大，间接使银行的新增贷款成倍增加。因此，央行可以通过提高法定存款准备金率，对银行信贷发出明确的紧缩信号，来收紧金融体系的流动性，在一定程度上可以对冲过多投放的基础货币。 中国人民银行连续调高法定存款准备金率的效果如下： ①对回笼流动性的影响。在中国目前流动性大量过剩的前提下，提高法定存款准备金率很难对收缩流动性产生实质性的影响。造成我国流动性过剩的根本原因是经常账户和资本账户的长期双顺差，这是由我国当前的贸易政策、产业政策和外汇政策所决定的，这一现状在短期内难以改变。 ②对固定资产投资过热的影响。调高法定存款准备金率对抑制房地产开发的恶性增长起到了有效作用。目前国内房地产行业对银行贷款的依存度较高，上调存款准备金率后，我国GDP增速放缓，投资增速也减慢，房地产行业涉及行业极广、资金高度密集、投资回收期较长，GDP和投资增速的放缓对收缩房地产行业有明显的效果。 ③对信贷规模增速过快的影响。调高法定存款准备金率对抑制信贷规模增速过快起到了有效的作用。首先，存款准备金比例提高，商业银行信贷总量相对减少，贷款更加谨慎，导致房地产商等企业的资金来源收紧；其次，银行对个人消费信贷也会紧缩，会抑制个人对住房的需求，缓解房地产市场过热的现状。
解析
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