2. 外语
  3. According to the theory of arbitrage,______.

According to the theory of arbitrage,______.

admin2011-01-24  31
问题 According to the theory of arbitrage,______.
选项 A、high-beta stocks are consistently overpriced
B、low-beta stocks are consistently overpriced
C、positive alpha investment opportunities will quickly disappear
D、rational investors will pursue arbitrage consistent with their risk tolerance
答案C
解析 答案为C项。arbitrage pricing theory，APT“套利定价理论”，是一个决定资产价格的均衡模型，这一均衡是通过市场上证券价格的套做而实现的。与CAPM不同的是，它认为证券的实际收益不只是受市场证券组合变动的影响，而是要受市场中更多的共同的因素影响，各种证券收益率之所以相关是因为它们都会对这些共同因素起反应，然后运用“相同投资组合应提供相同收益"这一经济原理推导了影响证券收益的多种因素的市场价格。在APT中，证券分析的目标在于识别经济中的这些因素以及证券收益率对这些因素的不同敏感性。Alpha“阿尔法值”，是市场模型在纵轴上的截距点。股票的阿尔法值等于非系统收益率随时间推移的平均值。一般而言，如果某利，股票的阿尔法值>0，则说明该股票的市场价格偏低，如果阿尔法值<0，则说明该股票的市场价格偏高，如阿尔法值=0，则说明该股票的市场价格适中。大多数股票的阿尔法值很小且较稳定。根据套利定价理论， 套利行为的发生能够纠正股票定价的高估或低估情况，因此，阿尔法值不为零的股票的投资机会是稍纵即逝的。故本题选C项。
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