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A公司没有发行优先股，2017年的有关数据如下：每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0．4元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行A股票市价为15元／股，目前政府债券利率为4％，证券市场平均收益率为9％，A股票与证券市场

admin2019-06-08  35
问题 A公司没有发行优先股，2017年的有关数据如下：每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0．4元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行A股票市价为15元／股，目前政府债券利率为4％，证券市场平均收益率为9％，A股票与证券市场的相关系数为0．5，A股票的标准差为1．96，证券市场的标准差为1。
  要求：
  (1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本；
  (2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。
选项
答案(1)β=0．5×(1．96／1)=0．98 A股票的资本成本=4％+0．98×(9％一4％)=8．9％ (2)权益净利率=1／10=10％ 利润留存率=1一0．4／1=60％ [*]
解析
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