一项目可供选择的筹资方案有两个： A方案：全部采用权益融资，发行100％的普通股融资，总股份为n股； B方案：按面值发行50％的永久性债券，债券面值为m，利率为i，发行50％的普通股融资；问：公司所得税率为T，证明两种筹资方案的每

admin2021-11-29 4

问题一项目可供选择的筹资方案有两个：
A方案：全部采用权益融资，发行100％的普通股融资，总股份为n股；
B方案：按面值发行50％的永久性债券，债券面值为m，利率为i，发行50％的普通股融资；
问：公司所得税率为T，证明两种筹资方案的每股收益EPS相同时的息税前利润为EBIT=2mi。[西南财经大学2011研]

选项

答案每股收益=净利润／股数。 A方案： EPS_A=EBIT(1-T)/n B方案： EPS_B=(EBIT-mi)(1-T)/n/2 令EPS_A=EPS_B，解得EBIT=2mi。

解析

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