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  3. 甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下。 (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元

甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下。 (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元

admin2022-05-20  25
问题 甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下。
    (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
    (2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：
   
    要求：
使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。
选项
答案2014年卷Ⅰ的答案： 甲公司每股净资产=21800／10000=2．18(元) 甲公司权益净利率=3000／[(20000+21800)／21=14．35％ 可比公司平均市净率=(8／2+8．1／3+11／2．2)／3：3．9 可比公司平均权益净利率=(21．2％+17．5％+24．3％)／3=21％ 修正平均市净率=可比公司平均市净率／(可比公司平均权益净利率×100)=3．9／(21％×100)=0．19 甲公司每股股权价值=修正平均市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产=0．19×14．35％×100×2．18=5．94(元) 2014年卷Ⅱ的答案： 甲公司每股净资产=21800／10000=2．18(元) 甲公司权益净利率：3000／[(20000+21800)／2]=14．35％ 甲公司每股股权价值=可比公司修正市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产 按A公司计算甲公司每股股权价值=(8／2)／(21．2％×100)×14．35％×100×2．18=5．90(元) 按B公司计算甲公司每股股权价值=(8．1／3)／(17．5％×100)×14．35％×100×2．18=4．83(元) 按C公司计算甲公司每股股权价值=(11／2．2)／(24．3％×100)×14．35％×100×2．18=6．44(元) 甲公司每股股权价值=(5．90+4．83+6．44)／3=5．72(元)
解析
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