某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为 50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均

admin2009-08-20 42

问题某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为 50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：
(1)根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
(5)比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

选项

答案(1)A、B、C三种股票的β系数分别为1.5，1.0，0.5，βA＞βB说明A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，βB＞βC。说明B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。 (2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14% (3)甲种投资组合的β甲=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15 甲种投资组合的风险收益率=1.15×(12%-8%)=4.6% (4)乙种投资组合的β乙=3.4%/(12%-8%)=0.85 乙种投资组合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)]=11.4% (5)β甲大于β乙，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。

解析

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