首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
证明利率的预期理论表达式，并作图说明收益曲线的形状。
证明利率的预期理论表达式，并作图说明收益曲线的形状。
admin
2015-07-14
44
问题
证明利率的预期理论表达式，并作图说明收益曲线的形状。
选项
答案
预期理论假设人们对于特定期限的债券没有任何偏好，投资者仅关心债务工具的预期收益，同时假设金融市场是有效率的，不同期限的债券之间进行套利没有转换成本。在这些假设条件下，长期利率是该期限内预期的短期利率的平均值。 假设现有1元，进行n年投资，有以下两种投资策略： 短期策略，投资1年期债券，到期后取出的本息再投资1年，依次类推，直到第n年 长期策略，直接投资n年期债券，持有到期。 按复利计算，短期投资策略的利息收入为(1＋i
t
)(1＋i
t+1
)
ε
…(1＋i
t+n-1
)
ε
)－1，长期投资策略的利息收入为(1＋i
nt
)
n
－1。由于金融市场中存在广泛的套利，这会消除不合理的利率差别，因此，当市场均衡时，无论是长期投资还是短期投资，预期收益相同。 (1＋i
t
)(1＋i
t+1
)…(1＋i
t+n-1
)－1＝(1＋i
nt
)
n
－1将此式展开，因高次式数太小，往往将其忽略，所以化简得到的结果为1＋i
t
＋i
t+1
e
＋…＋i
t+n+1
e
＝1＋i
nt
即可得到i＝[*] 根据结果来看，长期利率等于短期利率预期的平均值，如果预期短期利率上升，则长期利率会高于短期利率，收益率曲线向上倾斜。 如果预期未来利率下降，则长期利率会低于短期利率收益率曲线向下倾斜。 根据预期理论，由于人们对于特定期限债券没有偏好，投资者预期利率可能上升或者下降，所以得出的收益率曲线应该是水平的。 本题考查的是利率期限结构理论之一的证明，其实本题考查的主要是数学推理能力，证明一个等式的成立。复习时除要把握文字性定理，还要对教材上的公式自己推理一遍。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Rcoa777K
本试题收录于：
金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
0
金融硕士（金融学综合）
专业硕士
相关试题推荐
某3年期分期付款购物，每年年初付500元，设银行利率为4%，求该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?(保留整数位结果)
以下关于备用信用证和商业信用证的阐述正确的是()。
在国际收支理论中，哈伯格条件比马歇尔—勒纳条件更具现实意义，这是因为()。
已知2004年10月人民币兑美元汇率为1美元=8.27元人民币，美国基期物价指数为2.25，中国物价指数为1.45；2005年10月美国基期物价指数为2.36，中国物价指数为1.49。则根据购买力平价的相对形式，可以推算出2005年10月的人民币兑美元汇率
某厂商生产某产品，其单价为10元，月产量为100单位，每单位产品的平均可变成本为5元，平均不变成本为4元，则该厂商的准租金和经济利润之间的关系是()。
汇率目标区制与可调整钉住制的最主要的区别在于()。
根据利率期限结构理论中的偏好停留假说，陡峭上升的收益率曲线表明()。
根据蒙代尔一弗莱明模型，以下条件下财政政策无效而货币政策有效的是()。
假定某日市场上美元对人民币的即期汇率为1美元=8.2人民币，美元6个月利率为年利4%，12个月利率为4.5%；人民币6个月利率为年利1.5%，12个月利率为2%。请根据上述资料计算美元对人民币6个月和12个月的远期汇率。
下列哪一个叙述是正确的?()(针对美国情况)Ⅰ．实际利率由资金的供给和需求决定Ⅱ．实际利率由预期通货膨胀率决定Ⅲ．实际利率受联储影响Ⅳ．实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率
随机试题
以下所列抗菌药物的给药途径中，最正确的是
CT扫描中常用的FOV是指
瘢痕性类天疱疮在口腔中病损的最常见部位是
潮湿环境下，照明电源的电压不大于()V。
新增付款方式。付款方式编码：01付款方式名称：银行汇票进行票据管理：不需要
以下关于公司型基金的表述中，正确的是()。
将细菌培养物由供氧条件转为厌氧条件，下列过程中会加快的一种是()。
王充认为教育的最高目标是培养“鸿儒”，其有别于儒生、通人、文人的显著特征是
表达式3.6-5/2+1.2+5%2的值是
Whydoestheprofessormention＄20bill?
最新回复
(
0
)
