2. 工程
  3. 某新建项目设计生产能力为550万t/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资。其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其

某新建项目设计生产能力为550万t/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资。其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其

admin2010-01-13  38
问题 某新建项目设计生产能力为550万t/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资。其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为5%，市场投资组合预期收益率为10%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1；项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为8%。所得税税率为25%。
项目达到正常生产年份的营业总收入为125000万元，营业税金及附加1200万元，固定成本42500万元，可变成本21000万元。(收入和成本均以不含增值税价格表示)在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率如表13-6所示。
　
选项
答案解：股东直接投资资金成本=Rf+β(Rm-Rf)=5%+(10%-5%)=10%； 银行长期贷款所得税后资金成本=8%×(1-25%)=6%； 本项目融资方案的总体税后资金成本=10%×35%+6%×65%=7.4%。
解析
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