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  3. 某公司拟与甲公司合作生产A产品，通过调查研究提出以下方案： (1)设备投资：设备买价400万元，预计可使用4年，报废时无残值收入，按税法要求该类设备折旧年限为5年，使用直线法折旧，残值率为10％，计划在2008年5月1日购进并立即投入使用。 (2)厂房装修

某公司拟与甲公司合作生产A产品，通过调查研究提出以下方案： (1)设备投资：设备买价400万元，预计可使用4年，报废时无残值收入，按税法要求该类设备折旧年限为5年，使用直线法折旧，残值率为10％，计划在2008年5月1日购进并立即投入使用。 (2)厂房装修

admin2014-09-08  29
问题 某公司拟与甲公司合作生产A产品，通过调查研究提出以下方案：
(1)设备投资：设备买价400万元，预计可使用4年，报废时无残值收入，按税法要求该类设备折旧年限为5年，使用直线法折旧，残值率为10％，计划在2008年5月1日购进并立即投入使用。
(2)厂房装修：预计项目开始时需立即投入装修费用10万元，直接计入当期的费用，年末抵税。
(3)占用一套即将出售的旧厂房，扣除税法规定的折旧之后的账面价值为100万元，目前变现价值为20万元(变现损失在年末抵税)，按照税法规定，该厂房还可以使用5年，税法预计残值为10万元，按照直线法计提折旧。企业预计该厂房还可以使用的年限为4年，4年后的残值变现收入为8万元。
(4)收入和成本预计：预计第一年营业收入300万元，第一年营业成本(不含装修费用)为200万元。营业收入和营业成本以后每年递减10％。该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益每年减少10万元，如果该公司不上该项目，甲公司会立即与其他企业合作。
(5)项目所需的经营性流动资产占当年营业收入的比例为10％，其中有40％通过经营性流动负债提供资金来源。需要的营运资金在年初投入，多余的营运资金在年初收回，项目结束时收回剩余的营运资金。
(6)所得税税率为25％。
(7)折现率为10％。
要求：
计算项目各年度现金净流量；
选项
答案计算项目各年度现金净流量：项目第0年的现金流出量=设备买价+支付的装修费+垫支的营运资金+丧失的厂房变现价值．=400+10+18+20=448(万元) 项目第0年的现金净流量=-448(万元) 第1年的付现成本=200-90=110(万元) 第1年的所得税=收入纳税-付现成本抵税-折旧抵税-装修费用抵税+丧失的厂房变现损失抵税=300×25％-110×25％-90×25％-10×25％+(100-20)×25％=42．5(万元) 第1年的现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+收回的营运资金=300-110-42．5+1．8=149．3(万元) 第2年的现金净流量=税后营业利润+折旧+收回的营运资金=67．5+90+1．62=159．12(万元) 第3年现金净流量=税后营业利润+折旧+收回的营运资金=60．75+90+1．46=152．21(万元) 第4年现金净流量=税后营业利润+折旧+收回的营运资金+固定资产报废的现金净流量=54．68+90+13．12+41=198．80(万元)
解析
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