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B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,2004年度该公司财务报表的主要数据如下(单位:万元): 销售收入 1 000 税后利润
B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,2004年度该公司财务报表的主要数据如下(单位:万元): 销售收入 1 000 税后利润
admin
2009-03-09
21
问题
B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,2004年度该公司财务报表的主要数据如下(单位:万元):
销售收入 1 000
税后利润 100
股 利 60
股东权益 (200万股,每股面值1元) 1 000
权益乘数 2
该公司负债全部为有息长期负债,该公司2004年12月31日的股票市价为10元。
要求计算:
(1)2004年的可持续增长率。
(2)2004年的市盈率和收入乘数。
(3)若该公司处于稳定状态,其权益资本成本是多少?
(4)若该公司2004年的每股资本支出为0.6元,每股折旧与摊销0.4元,该年比上年营业流动资产每股增加0.2元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变,计算该公司股权价值。
(5)与B公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有关资料如下:
资产净利率 权益乘数 每股市价 每股净资产
甲公司 5.83% 2.4 12元 4元
乙公司 6.22% 2 8元 2.5元
请根据修正的市价/净资产比率模型评估B公司的价值。
选项
答案
本题的主要考核点是可持续增长率的计算与应用,以及企业价值评估的相对价值法的应用。 (1)2004年的可持续增长率=期初权益净利率×收益留存率 =[100/(1 000-40)]×40%=4.2% (2)2004年的市盈率和收入乘数 市盈率=10/(100/200)=20 收入乘数=10/(1 000/200)=2 (3)若该公司处于稳定状态,其股利增长率等于可持续增长率,即4.2%。 目前的每股股利=60/200=0.
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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