2. 考研
  3. 假设A公司目前的债务一权益比率D／E＝2。该公司的债务融资成本为rD＝6％，权益融资成本rE＝12％。若该公司增发股票并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少为D／E＝1，这会使其债务融资成本降低为rD＝5．5％。若假设资本市场是完美的，请回答

假设A公司目前的债务一权益比率D／E＝2。该公司的债务融资成本为rD＝6％，权益融资成本rE＝12％。若该公司增发股票并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少为D／E＝1，这会使其债务融资成本降低为rD＝5．5％。若假设资本市场是完美的，请回答

admin2015-07-14  103
问题 假设A公司目前的债务一权益比率D／E＝2。该公司的债务融资成本为rD＝6％，权益融资成本rE＝12％。若该公司增发股票并利用获得的资金偿还债务，从而使其债务一权益比率减少为D／E＝1，这会使其债务融资成本降低为rD＝5．5％。若假设资本市场是完美的，请回答如下问题：
    (1)在执行上述交易前，公司的加权平均资金成本是多少?
    (2)完成上述交易后，公司的权益融资成本是多少?
    (3)完成上述交易后，公司的加权平均资金成本是多少?
选项
答案(1)在执行交易前，公司的加权平均资本成本为： WACC＝werie＋wdrd＝[*]×12％＋[*]×6％＝8％ (2)根据MM定理2，公司在执行上述交易后的权益资本成本为： rsl＝rsu＋(rsu－rD)[*]＝8％＋(8％－5．5％)×1＝10．5％ (3)由于市场是完美的，不存在摩擦和税收，因此WACC不变，仍为10．5％。
解析
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