甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股

admin2016-06-17 67

问题甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：

要求：
使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。

选项

答案甲公司每股收益=3000／10000=0．3(元) 甲公司每股股权价值=可比公司修正市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益按A公司计算甲公司每股股权价值=(8／ 0．4)／(8％×100)×9％×100×0．3=6．75(元／股) 按B公司计算甲公司每股股权价值=(8．1／0．5)／(6％×100)×9％×100×0．3=7．29(元／股) 按C公司计算甲公司每股股权价值=(11／0．5)／(10％×100)×9％×100×0．3=5．94(元／股) 甲公司每股股权价值=(6．75+7．29+5．94)／3=6．66(元)。

解析

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