某公司的有关资料如下: (1)企业当年的资金结构及资金成本如下: (2)该公司计划年度需要增加资金4 000万元,提出以下两个备选方案: A方案:以每股40元的价格发行普通股筹资,预计年末发放股利4元,股利增长率为2%,筹资费用率为3%; B方案:发行长

admin2010-01-21  34

问题 某公司的有关资料如下:
(1)企业当年的资金结构及资金成本如下:

(2)该公司计划年度需要增加资金4 000万元,提出以下两个备选方案:
A方案:以每股40元的价格发行普通股筹资,预计年末发放股利4元,股利增长率为2%,筹资费用率为3%;
B方案:发行长期债券3 000万元,年利率为12%,筹资费用率为2%,原债务筹资费用率为6.25%;另按每股40元筹集资金1 000万元,预计每股的股利为5元,预计股利增长率为2%,筹资费用率为3%。
(3)企业适用的所得税税率为25%。
根据上述资料,回答下列问题:

选项 A、10%
B、10.31%
C、11.08%
D、11.98%

答案C

解析 普通股资金成本=4/[40×(1-3%)]+2%=12.31%A方案下的综合资金成本=(3 500+4 000)/(3 500+3 000+4 000)×12.31%+3 000/(3 500+3 000+4 000)×8%=11.08%
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