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ABC公司适用税率为30%,并使用净现值法来评估资本预算项目。该公司希望提高原本不是很有吸引力的项目的价值。为了实现这个目的,应向该公司的管理会计师建议下列哪项?
ABC公司适用税率为30%,并使用净现值法来评估资本预算项目。该公司希望提高原本不是很有吸引力的项目的价值。为了实现这个目的,应向该公司的管理会计师建议下列哪项?
admin
2018-09-13
83
问题
ABC公司适用税率为30%,并使用净现值法来评估资本预算项目。该公司希望提高原本不是很有吸引力的项目的价值。为了实现这个目的,应向该公司的管理会计师建议下列哪项?
选项
A、将可以全额扣税的大修从第4年推迟到第5年
B、降低项目预计的残值
C、立即支付全额项目的营销费用而不是在5年内等额支付
D、将项目的贴现率从“低风险”类别调整至“中等风险”类别
答案
A
解析
现金流和贴现率与净现值关系的判断,选A。
为了提升原本不是很有吸引力项目的价值,ABC应提升项目的净现值。
贴现率与项目净现值成反比,而将贴现率从“低风险”调至“高风险”,那么贴现率将上升,因此,项目的净现值会下降。
降低预计的残值会使直线法的折旧费用上升,进而使得折旧税盾的现值增加。这会使得项目的净现值上升。但降低残值对于加速折旧法的折旧费用没有任何影响,而题干也没有明确项目的折旧方法。因此,就此题而言,降低设备的残值并不能让决策者判断项目的净现值是否会增加。
大修从第4年推迟至第5年,会对项目的现金流产生2种影响:(1)大修的现金流出;(2)产生的后续折旧费用及其折旧税盾的增加。假设大修费用为$10000,后续的使用年限为4年,税率为40%,项目的贴现率为10%,且忽略残值的影响。
在第4年进行大修,则在第4年年末会有$10000的流出,后续4年每年会产生折旧税盾为
×40%=$1000,那么大修对项目净现值的影响为[-$10000+$1000×PVIFA(10%,4)]×PVIF(10%,4)=-$4664.89。
在第5年进行大修,则在第5年年末会有$10000的流出,后续4年每年会产生折旧税盾为
×40%=$1000,那么大修对项目净现值的影响为[-$10000+$1000×PVIFA(10%,4)]×PVIF(10%,5)=-$4241.43。
与第4年相比,第5年大修最终的净现值会高出$423.46。
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财务决策题库美国注册管理会计师(CMA)分类
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财务决策
美国注册管理会计师(CMA)
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