【2011河南财经大学简答题第6题】简述发行债券筹资的优缺点。

admin2017-11-18 28

问题【2011河南财经大学简答题第6题】简述发行债券筹资的优缺点。

选项

答案①债券筹资的优点。首先，债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。第三，债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。 ②债券筹资的缺点。首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能导致公司破产。其次，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。第三，公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。

解析

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虽然防滑刹车系统确实具有某些独特的安全性能，但统计数据显示：有防滑刹车系统的汽车的事故发生率反而比没有这种系统的汽车要高。以下各项如果为真，都能对题干陈述的现象作出解释，除了：

有些人经常提倡对枪支加强控制和管理，是因为他们认为当局应该恰当地管理有潜在伤害性的武器。但是他们也赞成管理厨房的刀具、铁棍甚至人们的手脚吗?下面哪一项在使用与上面相同的论证方法，却在论证一个相反的观点?

周清打算请一个钟点工，于是上周末她来到惠明家政公司，但公司工作人员粗鲁的接待方式使她得出结论：这家公司的员工缺乏教养，不适合家政服务。以下哪项如果为真，最能削弱上述论证?

某人在市场上买猪肉，小贩称得肉重为4斤，但此人不放心，拿出一个自备的100克重的砝码，将肉和砝码放在一起让小贩用原秤复称，结果重量为4．25斤。由此可知顾客应要求小贩补猪肉()两。

ANewStudyonElephantsArecentstudyofancientandmodernelephantshascomeupwiththeunexpectedconclusionthatthe

男性，56岁，饮工业用酒精勾兑的白酒600ml后出现呕吐、头痛、视物不清。可用来解毒的是

EQA是由专门机构所采用的一系列办法，对实验室的检验结果进行评价，其实质是

崔某，42岁，人工流产后2个月，阴道中等量流血2周，尿妊娠试验阳性，子宫稍软，胸部平片双肺散在粟粒状阴影。首先考虑的诊断是

对于过期妊娠，应立即终止妊娠情况，正确的是

下列关于工程网络计划关键工作的表述中，正确的是(　　)。

建筑石膏的特性包括()。

根据《公司登记管理条例》的规定，下列各项中，需要办理变更登记的有(　　)。

Nospacewas______insidethespaceship:therewasnothinginitthatdidnotserveanimportantfunction.

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有些人经常提倡对枪支加强控制和管理，是因为他们认为当局应该恰当地管理有潜在伤害性的武器。但是他们也赞成管理厨房的刀具、铁棍甚至人们的手脚吗?下面哪一项在使用与上面相同的论证方法，却在论证一个相反的观点?

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