2. 工程
  3. M公司拟开发新式制图桌灯，花费3万元聘请一家咨询公司开展项目前期咨询。(1)项目基础数据：项目建设期为1年，经营期为5年；固定资产采用年限平均法计提折旧，折旧年限为5年，期末无残值；营业税金及附加为营业收入的1％，贷款年利率为8％，M公司的所得税税率为25

M公司拟开发新式制图桌灯，花费3万元聘请一家咨询公司开展项目前期咨询。(1)项目基础数据：项目建设期为1年，经营期为5年；固定资产采用年限平均法计提折旧，折旧年限为5年，期末无残值；营业税金及附加为营业收入的1％，贷款年利率为8％，M公司的所得税税率为25

admin2019-07-10  26
问题 M公司拟开发新式制图桌灯，花费3万元聘请一家咨询公司开展项目前期咨询。(1)项目基础数据：项目建设期为1年，经营期为5年；固定资产采用年限平均法计提折旧，折旧年限为5年，期末无残值；营业税金及附加为营业收入的1％，贷款年利率为8％，M公司的所得税税率为25％。(2)项目投资估算：项目新增设备购置和安装费为200万元，在建设期初投入，项目经营期末转卖，估计售价为10万元；利用企业现有厂房一座，该厂房账面价值为0，可继续使用6年，建设期初投入使用，若不用于本项目，每年可获租金1万元。(3)项目成本和收入预测：项目外购原材料、燃料及动力费用预计为11元／盏，支付工资为5元／盏，无须新增营业费用、管理费用。新式桌灯销售价格预计为40元／盏，新式桌灯上市后影响到该公司已上市的标准桌灯的销售，使其收入每年减少8万元(其经营成本占销售收入的40％)。以上各项收入中不合增值税进项税额，各项成本中不合增值税销项税额。(4)项目资金筹措：工程咨询费用以企业自有资金在建设期末支付；设备购置和安装费用40％来自自有资金，60％来自银行借款，借款在建设期初借入，借款本息在经营期前3年内采用等额还本、利息照付方式偿还；流动资金全部来自自有资金。 (5)项目经营期各年销售量及流动资金占用额见表3—1，为计算简便，假设生产标准桌灯占用的流动资金不变。

(6)本项目的主要风险变量是产品价格和原材料价格，其概率分布和相应的项目财务净现值见表3—2。

计算项目净现值大于等于零的累计概率，并据此判断项目的财务风险大小。(注：①计算中不考虑购置固定资产增值税进项税进项税抵扣的相关影响；②计算结果保留2位小数)
选项
答案累计概率计算见下表。 [*] 根据上表，可求得净现值小于零的累计概率为：P[NPV(8％)＜0]＝0．135＋(0．335－0．135)×[1．25／(1．25＋21．35)]＝0．1461＝14．61％。净现值大于等于零的累计概率＝1－14．61％＝85．39％，该项目的财务风险很小。
解析
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