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与BOT融资方式相比,ABS融资方式的特点包括( )。
与BOT融资方式相比,ABS融资方式的特点包括( )。
admin
2009-07-24
58
问题
与BOT融资方式相比,ABS融资方式的特点包括( )。
选项
A、操作难度大
B、融资成本低
C、原始权益人保持项目运营决策权
D、投资者风险小
E、能够获得国外先进管理经验
答案
B,C,D
解析
BOT和ABS融资方式都适用于基础设施建设,但两者在运作中的特点及对经济的影响等方面存在着很大的差异,其主要区别如下。(1)运作繁简程度与融资成本的差异。BOT方式的操作复杂,难度大。ABS融资方式的运作则相对简单,它只涉及原始权益人、特别用途公司SPC、投资者、证券承销商等几个主体,无需政府的特许及外汇担保,是一种主要通过民间的非政府的途径运作的融资方式。它既实现了操作的简单化,又降低了融资成本。(2)项目所有权、运营权的差异。BOT项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司,特许期后满,所有权将移交给政府。ABS方式中,在债券的发行期内,项目资产的所有权属于SPC,而项目的运营决策权属于原始收益人,原始收益人有义务把项目的现金收入支付给SPC,待债券到期,用资产产生的收入还本付息后,资产的所有权又复归原始权益人。因此,利用ABS进行基础设施国际项目融资,可以使东道国保持对项目运营的控制,但却不能得到国外先进的技术和管理经验。(3)投资风险的差异。BOT项目投资人一般都为企业或金融机构,其投资是不能随便放弃和转让的,每一个投资者承担的风险相对较大。而ABS项目的投资者是国际资本市场上的债券购买者,数量众多,这就极大地分散了投资风险,(4)适用范围的差异。BOT方式是非政府资本介入基础设施领域,其实质是BOT项目在特许期内的民营化,因此,某些关系国计民生的要害部门是不能采用BOT方式的。ABS方式则不然,在债券的发行期间,项目的资产所有权虽然归SPC所有,但项目的经营决策权依然归原始权益人所有。因此,运用ABS方式不必担心重要项目被外商控制。 本题易错选项为选项A。操作难度大小是相对的,与BOT方式比较,ABS方式操作难度小。教材介绍了四种项目融资方式,这些方式相互比较,其特点是重点考核的内容。需要说明的是,考生应从理解各种项目融资方式的基本原理的角度,掌握各种项目融资方式的特点。
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建设工程造价管理题库一级造价工程师分类
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建设工程造价管理
一级造价工程师
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