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  3. A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下： 目前A公司β值为0．8571，假定无风险报酬率为6％，市场风险补偿率为7％。 要求： 目前A公司流通在外的普通股是2400万股，股价是9元／股，请你回答造成评估价值与市场价格偏差的原因

A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下： 目前A公司β值为0．8571，假定无风险报酬率为6％，市场风险补偿率为7％。 要求： 目前A公司流通在外的普通股是2400万股，股价是9元／股，请你回答造成评估价值与市场价格偏差的原因

admin2022-05-20  29
问题 A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下：
   
    目前A公司β值为0．8571，假定无风险报酬率为6％，市场风险补偿率为7％。
    要求：
目前A公司流通在外的普通股是2400万股，股价是9元／股，请你回答造成评估价值与市场价格偏差的原因有哪些。假设对于未来1～4年现金流量估计是可靠的，请你根据目前市场价格求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(假设从第5年开始稳定增长)。
选项
答案①市场价格=2400×9=21600(万元) ②评估价值与市场价格偏差的原因有三：第一，预计现金流量可能不准确；第二，股权资本成本计量可能有偏差；第三，市场价是少数股东认可的价值、交易双方存在着严重信息不对称、价格经常波动，所以市场价有时公平有时不公平，资本市场对该公司股票评价缺乏效率。 641×(P／F，12％，1)+833×(P／F，12％，2)+1000×(P／F，12％，3)+1100×(P／F，12％，4)+[1100×(1+增长率)／(12％-增长率)]×(P／F，12％，4)=21600 641×0．8929+833X0．7972+1000×0．7118+1100×0．6355+『1100×(1+增长率)／(12％-增长率)]×0．6355=21600 增长率=8．02％。
解析
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