甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35％的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资

admin2022-05-20 23

问题甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35％的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：
预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资本成本为12％，假设增资前A公司已进入稳定增长状态，现金流量的增长率为6％。增资后，甲公司拟通过改进A公司管理和经营战略以增加A公司的增长潜力，预计2021年现金流量增长率(与增资前2020年末股权自由现金流量相比)为12％，2022年现金流量增长率为10％，2023年及以后维持8％的永续增长率。增资后预计股权资本成本降为11．5％。
要求：
计算该增资为A公司原股东和甲公司分别带来的净现值。

选项

答案增资为A公司原股东带来的净现值=35831．39×65％-19433．33=3857．07(万元) 增资为甲公司带来的净现值=35831．39×35％-1000=11540．99(万元)。

解析

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