K公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下：资料一：公司有关的财务资料如下表所示：资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40％，

admin2018-08-30 49

问题 K公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下：
资料一：公司有关的财务资料如下表所示：

资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40％，利息保障倍数为3倍。
资料三：2017年2月21日，公司根据2016年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2016年年末总股数为基础，每10股送3股。工商注册登记变更后公司总股数为7 800万股，公司2017年7月1日发行新股4 000万股。
资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10 000万元；董事王某建议改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。
要求：
(1)计算K公司2017年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
(2)计算K公司在2016年末息税前利润为7 200万元时的财务杠杆系数。
(3)结合K公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
(4)说明K公司2015年、2016年、2017年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响?

选项

答案(1)资产负债率=90 oOO÷150 000=60％权益乘数=1÷(1-60％)=150 000÷60 000=2．5 利息保障倍数=9 000÷3 600=2．5 总资产周转率=112 000÷[(150 000+140 000)÷2]=0．77(次) 基本每股收益=4 050÷(6 000+6 000×30％+4 000×6／12)=0．41(元／股) (2)财务杠杆系数=7 200÷(7 200一3 600)=2 (3)不合理。公司目前的资产负债率60％已经远超过行业平均资产负债率40％，且公司的利息保障倍数2．5小于行业平均利息保障倍数3，可见该公司偿债能力较差。如果再增发债券筹资，会进一步降低企业的偿债能力，加大企业的财务风险。 (4)2015年、2016年和2017年现金股利相等，均为1 200万元，说明公司这三年执行的是固定股利政策。固定股利政策有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格。如果公司停发现金股利，可能会造成公司股价下降。

解析

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集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率。()

绩效股是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的报酬。()

关于企业价值最大化的表述中，正确的有()。

某企业2011年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2012年该企业变动成本率维持在2011年的水平，现有两种信用政策可供选用。甲方案给予客户45天信用期限(n／45)，预计销售收入为5000万

一般来说，分配股票股利会比分配现金股利给投资者带来更大的个人所得税利益。()

某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是()。

下列各项中，股票分割不影响的是()。

在作业成本法下，成本动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。()

因为总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，所以经营杠杆系数降低，则总杠杆系数也随之降低。()

以下有关网站和网页的知识中，叙述正确的有________。

蛙跳式采血不能够得到哪袋血

治疗干疳的首选方剂为

苯二氮类的药理作用机制是

卵巢肿瘤最常见的并发症是()。

根据劳动合同法律制度的规定，下列关于非全日制用工的表述中，错误的有()。

旅游职业道德的作用有()。

“教育是与种族需要、种族生活相适应的、天性的，而不是获得的表现形式，教育既无需周密的考虑使它产生，也无需科学予以指导，它是扎根于本能的不可避免的行为。”这种教育起源说属于()

有以下程序　　　　main()　　　　{　　　char　a,b,c,　d;　　　　a=’\’;b=’\xbc’;　　　　c＝’\0xab’;d＝"\0127";　　　　cout＜＜a＜＜b＜＜c＜＜d＜＜endl;　　　　}　　　　编译时出现错误，以下

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中级财务管理

中级会计专业技术资格

集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率。()

绩效股是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的报酬。()

关于企业价值最大化的表述中，正确的有()。

某企业2011年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2012年该企业变动成本率维持在2011年的水平，现有两种信用政策可供选用。甲方案给予客户45天信用期限(n／45)，预计销售收入为5000万

一般来说，分配股票股利会比分配现金股利给投资者带来更大的个人所得税利益。()

某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是()。

下列各项中，股票分割不影响的是()。

在作业成本法下，成本动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。()

因为总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，所以经营杠杆系数降低，则总杠杆系数也随之降低。()

以下有关网站和网页的知识中，叙述正确的有________。

蛙跳式采血不能够得到哪袋血

治疗干疳的首选方剂为

苯二氮类的药理作用机制是

卵巢肿瘤最常见的并发症是()。

根据劳动合同法律制度的规定，下列关于非全日制用工的表述中，错误的有()。

旅游职业道德的作用有()。

“教育是与种族需要、种族生活相适应的、天性的，而不是获得的表现形式，教育既无需周密的考虑使它产生，也无需科学予以指导，它是扎根于本能的不可避免的行为。”这种教育起源说属于()

有以下程序 main() { char a,b,c, *d; a=’\’;b=’\xbc’; c＝’\0xab’;d＝"\0127"; cout＜＜a＜＜b＜＜c＜＜*d＜＜endl; } 编译时出现错误，以下

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有以下程序　　　　main()　　　　{　　　char　a,b,c,　d;　　　　a=’\’;b=’\xbc’;　　　　c＝’\0xab’;d＝"\0127";　　　　cout＜＜a＜＜b＜＜c＜＜d＜＜endl;　　　　}　　　　编译时出现错误，以下