2. 自考
  3. 某公司2007年发行在外普通股1000万股，公司年初发行了一种债券，数量为1万张，每张面值为1000元，票面利率为10％，发行价格为1100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。该公司全年固定成本总额为1500万元(不含利息费

某公司2007年发行在外普通股1000万股，公司年初发行了一种债券，数量为1万张，每张面值为1000元，票面利率为10％，发行价格为1100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。该公司全年固定成本总额为1500万元(不含利息费

admin2009-03-10  32
问题 某公司2007年发行在外普通股1000万股，公司年初发行了一种债券，数量为1万张，每张面值为1000元，票面利率为10％，发行价格为1100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。该公司全年固定成本总额为1500万元(不含利息费用)，2007年的净利润为750万元，所得税税率为25％。
要求：根据上述资料计算下列指标。
(1)2007年利润总额；
(2)2007年公司全年利息总额；
(3)2007年息税前利润总额；
(4)2007年债券筹资的资本成本(计算结果保留两位小数)；
(5)公司财务杠杆系数；
(6)2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5000万元，现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。
选项
答案(1)利润总额=750／(1-25％)=1000(万元) (2)债券利息=1000×1×10％=100(万元)，总利息=100÷10％=1009(万元) (3)息税前利润=1000+1000=2000(万元) (4)债券筹资成本=6.96％ (5)财务杠杆系数=2000／(2000-l000)=2，EBIT=4000(万元)
解析
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