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  3. 某收益性资产的相关资料如下： ①未来5年预期税后收益额分别为：400万元、410万元、430万元、450万元和480万元，从第6年开始预计收益额可稳定在480万元左右； ②长期负债占资产总额比重为40％，长期负债利息率为8％； ③据

某收益性资产的相关资料如下： ①未来5年预期税后收益额分别为：400万元、410万元、430万元、450万元和480万元，从第6年开始预计收益额可稳定在480万元左右； ②长期负债占资产总额比重为40％，长期负债利息率为8％； ③据

admin2023-01-30  35
问题 某收益性资产的相关资料如下：
    ①未来5年预期税后收益额分别为：400万元、410万元、430万元、450万元和480万元，从第6年开始预计收益额可稳定在480万元左右；
    ②长期负债占资产总额比重为40％，长期负债利息率为8％；
    ③据查，评估时市场平均收益率为10％，无风险报酬率为4％，风险系数为1．5；
    ④企业所得税税率为25％。
    要求：
计算此项资产的评估值；
选项
答案用分段法进行计算： 第一段：前五年的收益现值： P1=400／(1+10．2％)1+410／(1+10．2％)2+430／(1+10．2％)3+450／(1+10．2％)4+480／(1+10．2％)5=1 622．37(万元) 第二段：第六年之后的收益额在第五年末的现值： P2=480／10．2％=4 705．88(万元) 将第六年之后的收益额折现到评估基准日为：P3=4 705．88／(1+10．2％)5=2 895．57(万元) 评估值为：P1+P3=1 622．37+2 895．57=4 517．94(万元)
解析
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