2. 考研
  3. 某公司现有普通股100万股，每股面额10元，股本总额为1000万元，公司债券为600万元(总面值为600万元，票面利率为12％，3年期限)。2008年该公司拟扩大经营规模，需增加筹资750万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增加每股面值为10元的普通股

某公司现有普通股100万股，每股面额10元，股本总额为1000万元，公司债券为600万元(总面值为600万元，票面利率为12％，3年期限)。2008年该公司拟扩大经营规模，需增加筹资750万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增加每股面值为10元的普通股

admin2014-09-08  11
问题 某公司现有普通股100万股，每股面额10元，股本总额为1000万元，公司债券为600万元(总面值为600万元，票面利率为12％，3年期限)。2008年该公司拟扩大经营规模，需增加筹资750万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增加每股面值为10元的普通股50万股，每股发行价格为15元，筹资总额为750万元；乙方案是按面值发行公司债券750万元，新发行公司债券年利率为12％，3年期限，每次付息一次。股票和债券的发行费用均忽略不计。公司的所得税税率为30％。该公司采用固定股利政策，每年每股利为3元。2008
计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余差判断该公司应当选择哪种筹资方案?(2008年计算题)
选项
答案计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余差判断该公司应当选择哪种筹资方案： 甲方案：总股本100+50=150(万股) 股票发行债券利息=600×12％=72(万元) 乙方案：总股本100万股债券发行利息=(600+750)×12％=162(万元)(EBIT一72)×(1—30％)／150=(EBIT一162)×(1—30％)／100 求得：EBIT=342万元甲方案每股盈余=[400—72一(400—72)×30％]／150=1．53 乙方案每股盈余=[400—162一(400—162)X30％
解析
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