首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
论述杠杆作用及其风险。
论述杠杆作用及其风险。
admin
2015-08-03
68
问题
论述杠杆作用及其风险。
选项
答案
财务管理中的杠杆作用是指由于固定费用,包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用的存在,当业务量发生比较小的变化时,会对经营成果产生放大作用,这两种杠杆效应都与企业的风险和收益相关联。具体可以分为经营杠杆,财务杠杆与联合杠杆。 经营杠杆是指由于存在固定成本而造成的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象。 在其他条件不变的情况下,产销量增加虽然一般不会改变固定成本的总额,但会降低单位成本所分摊的固定成本,从而提高单位产品的利润水平,使息税前利润的增长率大于产销量的增长率。反之,产销量的减少会提高单位产品成本所分摊的固定成本,从而降低单位产品的利润水平,使息税前利润下降率也大于产销量下降率。如果不存在固定成本,所有成本都是变动的,那么边际贡献就是息税前利润,这时息税前利润变动率就同产销量变动率一致。经营风险是指由于企业经营上的原因造成息税前利润波动的风险。通常用预期息税前利润的标准离差率来度量。经营风险是由公司的经营决策所决定的,即公司的资产结构决定了它所面临的经营风险的大小。经营风险又与公司的经营杠杆有关系,经营杠杆扩大了市场和生产等不确定因素对利润的影响。而且经营杠杆作用越大,利润变动越激烈,企业的经营风险就越大。 财务杠杆是指由于财务费用的存在,使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。当息税前利润增加时,每一元应与所负担的财务费用就相应减少,普通股的收益就会大幅度增加;反之,当息税前利润减少时,每一元应与所负担的固定财务费用相应增加,普通股的收益就会随之更大幅度减少。财务风险也称筹资风险,是指企业为取得财务杠杆利益而利用债务资本时,增加了破产机会或普通股收益大幅度变动的机会所带来的风险。 企业为取得财务杠杆利益,就要增加负债,一旦企业息税前利润下降,不足以补偿固定利息支出,企业的每股收益下降得更快,甚至会引起企业破产。 联合杠杆是指经营杠杆和财务杠杆的联合效应,在联合杠杆的作用下,当企业经济效益良好时,每股收益会大幅度上升;反之,当企业经济效益差时,每股收益会大幅度下降。企业联合杠杆系数越大,每股收益的波动幅度越大。有联合杠杆作用使每股收益大幅度波动而造成的风险,称为联合风险,它是经营风险和财务风险共同作用的结果。联合杠杆更加放大了市场和生产等不确定因素对所有者收益变动的影响。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/o26a777K
本试题收录于:
资产评估硕士(资产评估专业基础)题库专业硕士分类
0
资产评估硕士(资产评估专业基础)
专业硕士
相关试题推荐
资本市场有效原则认为,拥有内幕消息的人可以获得超过市场平均收益的超常收益。()
制约存款货币创造的因素有哪些?
公司债务对股权的比例为1.5,债务成本是8%,平均资本成本是9%,在不考虑税收和其他因素的情况下,计算该公司股权资本成本。
假定一家上市公司希望通过股票融资10000000美元,公司目前已有5000000股股票流通在外,市价为每股25美元。拟发行股票的发行价格为每股20美元。请回答以下问题:为了能认购1股新发行的股票,需要有多少认股权份数?
假设其他因素不变,当平息债券的折现率高于票面利率时,债券的价值与面值的关系是()。
某企业持有3个月后到期的一年期汇票,面额为2000元,银行确定该票据的贴现率为5%,则贴现金额是()。
简述现行国际货币体系的主要特征及其缺陷。
下列哪个表述最为正确?()
中央银行针对个别部门、企业或特殊用途的信贷所采用的货币政策工具类型属于()
根据苹果公司(AppleInc.)财务报告,截止到2011年8月25日,其现金及有价证券达到760多亿美元,它除经营中发生的应付账款、应计费用外没有一分钱债务。苹果公司近几年都没有增发过股票进行融资,完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在惊
随机试题
下列哪项说法是不正确的
对乙酰氨基酚不宜用于
患者,男,56岁。肥胖,无明显口渴、多饮和多尿现象,空腹血糖6.8mmol/L。为确定是否有糖尿病,应选择的最佳检查为()
有关病毒性肝炎的流行病学表现,哪项是错误伪
某女,近月一直用氢化可的松治疗,拟近1周行胆囊切除术,术前对激素应采取
为了促进铁剂的吸收,口服铁剂的最好方法是
网络计划的优化中工期优化的目的是()。
1996年,公安部对人民警察职业道德规范进行了全面系统的概括和阐述,并在全国公安系统颁布实施《人民警察职业道德规范》。()
Onceuponatimeapoorfarmertakingasackofwheattothemilldidnotknowwhattodowhenitslippedfromhishorseandfel
Istartedarigorousprogramofrunninganddietingverynextday.
最新回复
(
0
)