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已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。 现有三家公司同时发行5年期,面值均为1 000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1 041元;乙公司债券的票面利率
已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。 现有三家公司同时发行5年期,面值均为1 000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1 041元;乙公司债券的票面利率
admin
2009-03-19
37
问题
已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。
现有三家公司同时发行5年期,面值均为1 000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1 041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1 050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。
部分资金时间价值系数如下:
要求:
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。
(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
(4)根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为A公司做出购买何种债券的决策。
(5)若A公司购买并持有甲公司债券1年后将其以1 050元的价格出售,计算该项投资收益率。
选项
答案
①甲公司债券价值=1 000×(P/F,6%,5)/1 000×8%×(P/A,6%,5) =1 000×0.7473+80×4.2124 =1 084.29(元) 令甲公司债券收益率为i 1 041=1 000×(P/F,i,5)+1 000×8%×(P/A,i,5) 令i=7% 1 000×0.713+80×4.1-1 041=0 故 甲公司债券收益率为7%。 (2)乙公司债券的价值=1 000×(1+5×8%)×(P/F,6%,5) =1 400×0.7473 =1046.22(元) 令乙公司债券收益率i 1 050=1 000×(1+5×8%)×(P/F,i,5) (P/F,i,5)=0.75 当i=6%时 (P/F,i,5)=0.7473 差值=-0.0027 当i=5%时 (P/F,i,5)=0.7835 差值=0.0335 [*] (3)丙公司债券的价值 V=1 000×(P/F,6%,5)=1 000×0.7473=747.3(元) (4)甲公司债券价值为1 084.29元,大于发行价格1 041元,投资报酬率为7%,大于6%,因此具有投资价值,可购买。 乙公司债券价值1046.22元,小于发行价格1 050元,投资报酬率为5.93%,小于必要报酬率,不具有投资价值,不应购买。 丙公司债券价值747.3元,小于发行价格750元,不具备投资价值,不应购买。 (5)令A公司投资收益率为i [*]
解析
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