首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某上市公司本年度的净利润为20000万元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净利润第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净利润水平。 该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有
某上市公司本年度的净利润为20000万元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净利润第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净利润水平。 该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有
admin
2015-06-18
61
问题
某上市公司本年度的净利润为20000万元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净利润第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净利润水平。
该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求:
(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0.01元);
(2)如果股票的价格为24.89元,计算股票的内部收益率(精确到1%);计算步骤和结果,可以用表格形式表达,也可以用算式表达。
选项
答案
(1) [*] 即:2×(1+14%)×(P/F,10%,1)+2×(1+14%)
2
×(P/F,10%,2)+2×(1+14%)
2
×(1+8%)×(P/F,10%,3)+[2 ×(1+14%)
2
×(1+8%)÷10%]×(P/F,10%,3)=27.44(元) (2)由于按10%的预期报酬率计算,其股票价值为27.44元,市价为24.89元时预期报酬率应该高于10%,故用11%开始测试。 [*] 即:2×(1+14%) ×(P/F,i,1) +2×(1+14%)
2
×(P/F,i,2)+2×(1+14%)
2
×(1+8%) ×(P/F,i,3) +[2×(1+14%)
2
×(1+8%) ÷i] × (P/F,i,3)=24.89(元) 则:i=11%,因此,预期报酬率为11%。
解析
本题主要考查股票价值和预期报酬率的计算。本题中股票价值的计算比较容易,考生只要了解复利现值和年金现值的计算,即可比较容易地计算出股票的价值。而计算预期报酬率则需要采用逐步测试法。这里需要考生利用前一步的计算结果作出判断,即只需提高1个百分点测试,则会恰好得出本题的正确答案。如果采用了更高的报酬率测试。则需要使用插值法计算,计算量会加大。针对本题考生要注意以下几点:
①股票的价值是指其预期的未来现金流人的现值,股票的未来现金流入一般包括两部分:每
期预期股利和出售时得到的价格收入。因此,计算股票的价值需要每期预期股利和出售时的股价两个数据,但本题中的股票属于长期持有不准备中途变现的情形,所以,未来现金流入只有股利收入。由于该公司一直采用固定股利支付率
政策,并打算今后继续实行该政策,即意味着股利支付率不变,由此可知净利润的增长率等于股利的增长率,目前每股股利2元。即可知道未来第一、二、三年的股利额。又根据题中“第4年及以后将保持其净利润水平”,可知,第4年及以后年度将保持第三年的股利水平,即从第三年开始成为固定股利股票,股利转化为永续年金。股票的价值=D
1
×(P/F,10%,1) +D
2
×(P/F,10%,2) +D
3
× (P/F, 10%,3) +(D
3
÷i) ×(P/F,10%,3)=D
1
× (P/F, 10%, 1) +D
2
× (P/F,10%,2) +(D
3
÷i) × (P/F,10%,2) =2.28×0.9091+2.60×0.8264+2.81×0.7513+2.81/10%×0.7513=27.44(元)
②在计算第(2)小题时,我们注意到股票的价格是24.89元,要计算股票的预期报酬率,由于第(1)小题中已经有了各年的股利数据,因此,我们只要测试一个合适的报酬率代入股票价格计算的公式,看一下最终的结果是不是同24.89相一致或趋近。另外,由于要折现的缘故,折现率越高,则股票的价格越低。由于按10%的预期报酬计算其股票价值为27.44元,那么,市价为24.89元时的预期报酬率应高于10%。于是,我们可以从11%开始测试。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/psT0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
关于职工薪酬的账务处理中,下列说法中不正确的有()。
甲公司的记账本位币为人民币,外币业务以发生日的即期汇率折算。2020年12月5日以每股2美元的价格购入5000股乙公司股票作为交易性金融资产,当日汇率为1美元=6.7元人民币,款项已经支付。2020年12月31日,当月购入的乙公司股票市价变为每股2.1美元
甲公司适用的所得税税率为25%,采用资产负债表债务法核算所得税。2020年,甲公司实现利润总额1000万元,并发生以下交易或事项。(1)1月1日,甲公司以银行存款200万元自公开市场购入一项股权投资,甲公司将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
事业单位除工程项目专门借款以外的其他借款计提的利息在财务会计中应当计入其他支出()。
甲公司购入债券相关资料如下:(1)2×21年1月1日,甲公司以银行存款2055.5万元购入乙公司当日发行的期限为3年、分期付息、到期还本、不可提前赎回的债券。该债券的面值为2000万元,票面年利率为5%,每年的利息在当年年末支付。甲公司将该
甲企业于2×21年1月1日以680万元的价格购进当日发行的面值为600万元的公司债券,其中债券的买价为675万元,交易费用为5万元。该公司债券票面利率为8%,实际利率为6%,期限为5年,到期一次还本付息,企业将其划分为以摊余成本计量的金融资产。2×21年1
甲公司2×21年1月1日购入乙公司80%股权,能够对乙公司的财务和经营决策实施控制。除乙公司外,甲公司无其他子公司。2×21年度,乙公司按照购买日可辨认净资产公允价值为基础计算实现的净利润为2000万元,无其他所有者权益变动。2×21年末,甲公司合并财务
视同买断方式委托代销商品,应当采用实质重于形式的原则判断风险报酬是否转移,以确定收入确认的时点和金额。()
减少风险主要的意思包括()。
没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是指()。
随机试题
下列给定程序中,函数fun的功能是:在形参ss所指字符串数组中查找与形参t所指字符串相同的串,找到后返回该串在字符串数组中的位置(即下标值),若未找到则返回-1。ss所指字符串数组中共有N个内容不同的字符串,且串长小于M。请在下画线处填入正确的内
2014年年末,某省公路里程172167千米,同比增长2.8%,其中,高速公路4237千米,同比增长3.3%。国家铁路正线延展里程和营业里程分别为15060千米和9351千米,分别同比增长-0.28%和0.23%。地方铁路正线延展里程和营业里程分别为180
我国发展对外经济关系的基础是()
患者男,45岁,左眼翼状胬肉行单纯胬肉切除术后4个月,原胬肉切除区再次形成新生血管结缔组织,并且侵入角膜约4mm,此时再次手术最合适的治疗方案是
构成影响精神疾病的因素包括
某患者涂抹某化妆品后5~7天,再次涂抹时局部出现红肿、水疱、大疱,病变边界不清,自觉瘙痒并有灼热感。诊断可能为
根据齿向,平面齿轮传动可分为外啮合、内啮合及( )。
你所在检验检疫局要在某社区开展一次食品安全宣传活动,在活动期间还会为社区居民提供蔬菜质量的免费检测。如果领导让你负责,你会怎么做?
党的十七大报告指出,十一届三中全会以来,中国共产党坚持马克思主义思想路线。不断探索和回答的重大理论和实际问题是()
A、1000.B、100.C、200.D、2000.D男士说他曾经有过另外一个工作是士兵,女士问他是什么时候,他说是两千年前,而且恺撒很明显是2000年以前的人物,所以选D。
最新回复
(
0
)