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  3. G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)

G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)

admin2014-07-30  28
问题 G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
   (1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。
   (2)市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。
   (3)投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。
   (4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
   (5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。
   (6)公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款(有担保)利息率12%。
   要求：
   (1)计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。
   (2)根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁?具体说明判别的依据。
   (3)编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自购的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。
选项
答案自行购置的净现值(单位：万元) [*] 折旧＝600×(1-5%)/6＝95(万元) 　　终结点账面净值＝600-5×95＝125(万元)，变现损失＝25(万元) 　　回收流量＝100+25×25%＝106.25(万元) 　　由于净现值为负，故自行购置方案不可行。 　　(2)租赁的税务性质判别： 　　租赁期/寿命期限＝5/6＝83.33%＞75%，所以应该属于融资租赁。 　　(3)编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自购的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。 　　设内含利息率为i，则： 　　600＝123+123×(p/A，i，4) 　　解得：(p/A，i，4)＝3.8780 　　由于(p/A，1%，4)＝3.9020，(p/A，2%，4)＝3.8077 　　(i-1%)/(2%-1%)＝(3.8780-3.9020)/(3.8077-3.9020) 　　解得：i＝1.25% [*] 由于租赁方案的净现值＝-74.01+28.86＝-45.15(万元)小于零，所以，租赁方案也不可行。
解析
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