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  3. 假设市场上存在证券A、B、C，其相关情况如下表：52投资者发现了套利机会，构造了含有A、B比例分别为______、______的证券组合，通过______实现套利。( )

假设市场上存在证券A、B、C，其相关情况如下表：52投资者发现了套利机会，构造了含有A、B比例分别为______、______的证券组合，通过______实现套利。( )

admin2013-02-08  41
问题 假设市场上存在证券A、B、C，其相关情况如下表：52投资者发现了套利机会，构造了含有A、B比例分别为______、______的证券组合，通过______实现套利。(    )
选项 A、0.40.6买入AB组合卖空C
B、0.60.4买入C组合卖空AB
C、0.30.7买入AB组合卖空C
D、0.70.3买入C组合卖空AB
答案A
解析 满足以下三个条件的证券组合构成套利组合：①组合中各证券的权数之和为0，即X1+X2+…+XN=0。②该组合因素灵敏系数为零，即X1b1+X2b2+…+Xnbn=0。③该组合具有正的期望收益率，即X1Er1+X2Er2+…+XnErn＞0。本题中，投资者构造证券组合P{XA，XB}，满足：50XA+30XB=100XA+120XB，XA+XB=1，解方程组得出P(0.4，0.6)，该组合的收益率与C相等，而组合的价格为0.4×70+0.6×60=64元＜80元，根据卖空高估，买入低估的证券套利原则，可以进行卖空证券C，买入上述AB组合，进行套利交易。
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