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  3. 已知某普通股的β值为1．2，无风险利率为6％，市场组合的风险收益率为10％，该普通股的市价为21元／股，筹资费用为1元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为2元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率

已知某普通股的β值为1．2，无风险利率为6％，市场组合的风险收益率为10％，该普通股的市价为21元／股，筹资费用为1元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为2元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率

admin2020-05-17  36
问题 已知某普通股的β值为1．2，无风险利率为6％，市场组合的风险收益率为10％，该普通股的市价为21元／股，筹资费用为1元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为2元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为(    )。
选项 A、6％
B、2％
C、8％
D、0．8％
答案C
解析 根据资本资产定价模型，普通股的资本成本=6％+1．2×10％=18％，根据股利增长模型，有18％=2／(21－1)+g，所以g=8％。需要注意的是风险收益率=β×(Rm－Rf)，市场组合的β=1，所以，市场组合的风险收益率=1×(Rm－Rf)=Rm－Rf。
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