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  3. 试述被普遍使用的资金组合业绩衡量指标。

试述被普遍使用的资金组合业绩衡量指标。

admin2021-04-27  24
问题 试述被普遍使用的资金组合业绩衡量指标。
选项
答案到目前为止，被普遍使用的资金组合业绩衡量指标有特雷诺指数、夏普指数、詹森指数。特雷诺指数将投资组合的收益与风险综合考虑。指数越大，表明在单位市场风险下，投资组合的收益越高，投资组合的业绩越好。在实践中人们发现，特雷诺指数只考虑了投资组合的系统风险，没有考虑非系统风险。该指数假设投资者和管理人能够通过组合的调整很好地规避非系统风险，使非系统风险为零。但在实践中，许多投资组合并没有做到这一点，组合中包含或多或少的非系统风险。因此，使用特雷诺指数评价投资组合的业绩。可能会产生高估的效果。威廉夏普在特霄诺措数的基础上，建立了夏普指数。夏普指数表示资产组合单位的风险溢价。该风险既包括了系统风险，也包括非系统风险。 特雷诺指数和夏普指数反映了投资组合在单位风险下所取得收益的状况，但这并不是投资人最关心的全部内容，投费人还关心投资组合的收益是否能够超过平均水平；或者说管理人是否能够具有获得超常收益的管理能力。詹森指数比较好地解决了这个同题。詹森指数表示资产组合平均收益超过用资产定价模型确定的收益都分。詹森指数大于零，说明管理人取得了超常收益。詹森指数越高，表明管理人通过准确掌握时机和选择被低估的资产，取得超常收益的能力越强。
解析
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