首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下: 资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示: 资料二:乙企业2014年12月31日资产负债表(简表)如下表所示: 该企业2015年的相关预测数据为:销售收入20000万元
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下: 资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示: 资料二:乙企业2014年12月31日资产负债表(简表)如下表所示: 该企业2015年的相关预测数据为:销售收入20000万元
admin
2015-08-16
45
问题
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下:
资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示:
资料二:乙企业2014年12月31日资产负债表(简表)如下表所示:
该企业2015年的相关预测数据为:销售收入20000万元,新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元,每元销售收入占用变动现金0.05,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示:
资料三:丙企业2014年年末总股本为300万股(股票面值1元),该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2015年保持不变,预计2015年销售收入为1.5000万元,预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2015年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个:
方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2014年每股股利(D
0
)为0.5元,预计股利增长率为5%。
方案2:发行债券850万元,债券利率10%,适用的企业所得税税率为25%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求:
(1)根据资料一,运用高低点法测算甲企业的下列指标:
①每元销售收入占用变动现金;
②销售收入占用不变现金总额。
(2)根据资料二为乙企业完成下列任务:
①按步骤建立总资金需求模型;
②测算2015年资金需求总量;
③测算2015年外部筹资量。
(3)根据资料三为丙企业完成下列任务:
①计算2015年预计息税前利润;
②计算每股收益无差别点息税前利润;
③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策,并说明理由;
④计算方案1增发新股的资本成本。
选项
答案
(1)首先判断高低点,因为本题中2014年的销售收入最高,2010年的销售收入最低,所以高点是2014年,低点是2010年。①每元销售收入占用变动现金=(750-700)/(12000-10000)=0.025 ②销售收入占用不变现金总额=750-0.025×12000=450(万元)或=700-0.025×10000=450(万元) (2)依题意,测算的乙企业指标如下: ①销售收入占用不变资金总额a=1000+570+1500+4500-300-390=6880(万元)每元销售收入占用变动资金b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31所以总资金需求模型为:Y=6880+0.31X ②2015资金需求总量=6880+0.31×20000=13080(万元) ③2015年外部筹资量=13080-2750-2500-3000-1500-100=3230(万元) 或:2014年资金需求总量=资产-敏感负债=12000-1500-750=9750(万元) 2015年需要增加的资金数额=13080-9750=3330(万元) 2015年外部筹资量=需要增加的资金数额-预计留存收益的增加=3330-100=3230(万元) (3)①2015年预计息税前利润=15000×12%=1800(万元) ②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股) 增发普通股方式下的利息=500(万元) 增发债券方式下的股数=300(万股) 增发债券方式下的利息=500+850×10%=585(万元) 每股收益无差别点的EBIT=(400×585-300×500)/(400-300)=840(万元) 或者可以通过列式解方程计算,即:(EBIT-500)×(1-25%)/400=(EBIT-585)×(1-25%)/300 解得:EBIT=840(万元) ③决策结论:应选择方案2(或应当负债筹资或发行债券)。 理由:由于2015年息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元。 ④增发新股的资本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/stT0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少无关。()
下列项目投资决策评价指标中,属于反指标的是()。
某企业拟购建一项固定资产,该项目的净现金流量资料如下:NCF0=-1000万元,NCF1=0,NCF2-4=310万元,NCF5-10=200万元,NCF11=300万元。要求:计算该项目的内部收益率。
投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。()
绝大多数资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的,只是变化幅度不同而导致9系数的不同。()
资产的β系数是衡量风险大小的重要指标,下列表述错误的是()。
对于非上市公司来说,企业价值最大化的财务管理目标的主要缺点是企业价值的确定比较困难。()
某投资组合由A、B、C三项资产组成,有关机构公布的各项资产的β系数分别为0.5,1.0和1.2。假定各项资产在投资组合中的比重分别为20%,30%和50%。要求:计算该投资组合的β系数。
延期支付账款的方法一般有()。
协调相关利益群体的利益冲突只是为了使相关利益群体的利益分配在数量上达到动态的协调平衡。( )
随机试题
A、Theylostcontactwiththeemergencydepartment.B、Theyweretrappedinanundergroundelevator.C、Theywereinjuredbysudden
药品研究单位在普通药品的实验研究过程中,产生本条例规定的管制品种的
诊断临产的标志是
身不甚热,干咳无痰,咽干口渴,右脉数大者,治宜选用
诊断心肌炎的必要项目是
患者,男,48岁,吸烟、高脂血症。门诊查体,血压190/110mmHg。该患者高血压病应属于
李某女性,患慢性乙型肝炎10年,血化验:HBsAg(+)、HBeAg(+)、抗-HBcIgG(+)。其3岁女儿体检时血清抗-HBs(+),追问病史,无任何临床症状,未注射乙肝疫苗。李某女儿属于
取某吩噻嗪类药物约5mg,加硫酸5ml溶解后,即显樱桃红色,放置,颜色变深。该药物应为
下列河流的发源地在陕西境内的是()。
如何看待涉检网络舆情?
最新回复
(
0
)