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资料：E公司的2020年度财务报表主要数据如下： 要求： 请分别回答下列互不相关的问题： 假设该公司2021年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率

admin2022-05-20  17
问题 资料：E公司的2020年度财务报表主要数据如下：
   
    要求：
    请分别回答下列互不相关的问题：
假设该公司2021年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时，假设除正在考查的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，营业净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新股或回购股票。
选项
答案①提高营业净利率： 设营业净利率为r，则： [*] 解得：r=15．15％ 验证：因为总资产周转率不变，所以资产增长率=营业收入增长率=10％ 又因为权益乘数不变，所以股东权益的增长率=资产增长率=10％ 则增加的股东权益=1000×10％=100(万元) 因为不发行新股或回购股票，增加的留存收益=增加的股东权益=100万元 又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率 即：100=1000×(1+10％)×预计营业净利率×60％ 预计营业净利率=100／(1100×60％)=15．15％ ②提高资产负债率： 因为总资产周转率不变，所以资产增长率=营业收入增长率=10％ 所以预计总资产需求=2000×(1+10％)=2200(万元) 因为不发行新股或回购股票：增加的留存收益=增加的股东权益 又因为增加的留存收益=预计营业收入×营业净利率×利润留存率=1000×(1+10％)×10％×60％=66(万元) 所以预计股东权益=1000+66=1066(万元) 负债=总资产-股东权益=2200-1066=1134(万元) 资产负债率=负债／总资产=1134／2200=51．55％
解析 营业净利率的变化可以直接利用公式进行测算，也可以根据原理推导，二者结果一致。
不能用四连乘公式倒求权益乘数再求资产负债率。
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